半导体库存周期底部基本上探明了，但始终缺乏一个上涨的理由，说白了就是需求端的持续性存疑。还是那句话，供给决定弹性，需求决定趋势。

半导体确实有补库需求，业绩也确实略超预期。但这都是供给端的方向。

从需求端来看，弹性最大的AIPC、AI手机包括MR，几乎全部落空。还是对半导体的持续性保持谨慎乐观。有底仓，但不追涨。$半导体ETF(SH512480)$ $科创芯片ETF(SH588200)$