兴证全球基金 乔迁（规模160亿）
1、基本信息
2008年加入兴证全球基金，2017年起任基金经理，具有3年基金经理经验，潜力新秀。
2、投资业绩
年化回报24.95%。自2019年以来的7个季度中，兴全商业模式除在2019年的一季度略跑输中证500指数之外，其他所有季度均战胜沪深300与中证500指数，长期业绩稳定。
3、投资风格
均衡风格，遵循多行业布局的原则，持仓既有万科A、保利地产、中国平安这样的价值股，又有隆基股份、汇川技术这样的成长股，还有紫金矿业、普洛药业这样的周期股。
基金经理会在每个具有长期投资价值的行业中，找寻两三个最看好的公司进行重点投资，继而完成组合构建。乔迁的兴全商业模式（163415）从2020年三季报来看，其前十大重仓涵盖8大行业，仅白色家电与电子制造略有偏向。从2020年半年报披露的所有持股情况看，除计算机应用与白色家电的所占权重稍大之外，其余各行业的投资权重占比均保持在5%左右。
基金持仓中或多或少有当前市场受资金追捧的板块与公司。随着不同阶段的价值发现，其持仓股票也自然轮番上涨。短期内很难拿到冠军，但可以中长期稳定保持中上游的排名，从而在三五年后取得不错的总成绩。
仓位大多数时候是不择时的，运行中枢基本上都在85-90%。兴全商业模式自2018年二季度以来的资产配置能看出，股票仓位从未低于80%。如果放在3-5年的维度里面去看，有比现金更好的就一定会持有股票而不是持有现金。只有在市场大批量显著高估选不出股票来，或者自下而上去看有大批股票长期维度是低估的时候，才会在仓位上做大的偏离。
持仓一般不会变，但权重经常改变，兴全商业模式的股票前十持仓集中度多变，最高的时候在2019年一季度达到59.22%，自2019年底开始下降到40%以下，明显看出来这有一个变化的过程。