一、公司的估值：
首先：人福的主要子公司拆出来。2023年主要参控股子公司如下：
控股的（80%）宜昌人福，收入为80.59亿，占总的医药工业收入130的61.5%，利润的105%，其他主要是葛店（营收和利润都占约10%）、维药、美国子公司各（8%），三峡制药是亏损的，但是抗生素等结合非洲的投资，是可以的，毕竟不可能在非洲生产原料，只能做制剂。
重点：宜昌人福值多少钱？有个很重要的参考就是2020年8月的24亿收购李杰、陈小清、徐华斌等持有公司的13%股权，当时评估是185亿，评估基准日2019年12月31日；此处摘抄2019年的宜昌人福的财务数据：净资产35亿，营收40亿，净利润11亿；
时间来到2023年，宜昌人福的财务数据为净资产81.7亿，营收80.59亿，净利润24亿；如果公司没有分红，那么过去4年净资产增长了46亿，净利润20～23分别是15.7，18.6，20.7，24合计79亿，因此宜昌人福过去几年分红9亿（23年的24亿利润在23年底没有分红，公司总资产的增长主要是净资产增长，负债没有怎么增加）；营收翻倍了，净利润是评估基准日的2.2倍；
如此，从利润角度来考虑，宜昌人福的估值应该达到410亿；
其他如葛店人福的避孕药一年也能挣1.87亿，武汉人福也有1.5亿，北京医疗的经销商特权也值钱，虽然利润有波动，但高点也有2亿，低点也在1亿以上。
新疆维药去年收入首破10亿，利润1.1亿。
因此，人福的整体估值应该在450亿朝上，每股28元；
过去五年，人福的增长非常优秀，扣非利润由5亿增长到18亿；今年一季度罕见的下降8%，增长趋势会不会中断？如果维持18亿的利润，按照医药18～20倍的PE，当前估值（287亿）仍然具有吸引力。对比恩华市盈率22倍，海思科就不说了；国药廊坊、西南没单独上市，恒瑞也没有。
二、大股东影响几何？
目前大股东股权质押要暴雷，已经被司法拍卖部分股权，还有24%不到的股权，大约80亿人民币；虽然是质押，但是仍然能享有股东权利；未来走向何方？之前传是给了国药，但是因为司法拍卖的原因，流程无法绕过，存在不确定性。
董事会已经超期服役，目前董事长和总裁由两位专业人士担任，当代系三位董事仍在，因此主要业务口应该没太大问题，经营稳定性较强。
其次，核心子公司宜昌人福有持股20%的二股东，如此重要的子公司中，只有1个老鼠董事唐磊（因内幕交易而被立案）；其余人员，总裁、财务等基本都是股份的人员。
第三，除去大股东，目前第二、第三、第四大股东，合计约13%股权，是比较可信的。尤其是第二股东是董事长本人，毕竟这价值20亿的股权，很可能是其全部身家，不可能让公司乱的。虽然很多人骂买了房地产，可能真是没有办法的办法；如果不操作，背上大股东恶意占用资金，很可能未来以为大股东资不抵债，清偿得到多少，很难说，况且是没有抵押的劣后债权。
快70岁了，没有近忧也有远虑，没想到3年前收购子公司少部分股权，成了现在的稳定锚。
利益相关：20元建仓，17.6补仓；未来三个月预计不会卖出,如继续小跌至16元，翻倍加仓。
看了海思科，一个大单品，33亿收入，2亿利润市值370亿；不同是1.1类创新药。无需业绩，只需要想象空间，就可以。