因为市场的不确定性非常高，每个身在其中的参与者都或多或少缺乏掌控感，所以本应该理性的投资行为实则是一个充满了情绪的游戏。那句著名的话怎么讲的，要想在市场中成功，必须克服贪婪和恐惧，但这两种情绪通常支配着市场主体的行为，让交易员很难在正确的时机进行买卖。
散户最怕的四个字就是追涨杀跌，然而这样的事情却每天都在市场中反复上演。有些时候虽然判断出了某只股票会涨，但因为拿不准，没有在比较低的价位买入，然后股票开始启动了，又不敢追进去，一路看着股票上涨，涨到自己实在忍不住了，买进去，然后就很幸运地买在山顶。FOMO可能是市场中最常见的情绪，在某些时候，特别是集体性的FOMO买入，会推动股价继续上涨，这种情况是很少数的，如果出现了，那基本上会伴随基本面的改变或者代表牛市来了。大多数时候，FOMO是要非常慎重的，风险一般会大于收益。其实literally市场每天都有机会，对待错过的机会不应惋惜懊恼而是要积极总结。
一买就跌，一卖就涨的情况也十分常见，让人觉得市场故意和自己作对。作为几十年的老股民，我爸经常会聊到令他拍大腿的懊悔经历——刚把股票卖了就拉涨停，少挣多少多少钱。当然这还算是好的，毕竟有的赚。更惨的是套住了实在忍不了决定割肉，再也不粘这扶不起的阿斗，然后一下刀很快股价就收复失地甚至长得更高。我自己就干过这样的事儿，曾经投资过的福耀玻璃、高通，都是横盘很久没有动静，然后卖掉时甚至还亏了一些钱，而现在早就涨到比我的买点高得多的地方去了。遇到这种情况我只能安慰自己说，选股的眼光没有大问题，只是没有足够的耐心熬，时机还没成熟就先放弃治疗了。上一篇我说不要随便清仓股票，这种割肉的清仓更为致命，因为割肉时的心态比逃避回撤时更为决绝，再想买回来基本上是不可能的。
投资九毛九的经历是一次很刻骨铭心的教训，就是因为时机没把握好导致利润得而复失。九毛九首先跟着疫情之后的牛市一下子涨到非常高，然后又随着牛市退烧回到低位。刚好这时候疫情解封，餐饮业应该会迎来一波复苏，顺着这个逻辑我在较低的价位入手，两三个月之内就涨了很多，最高点我的浮盈在50%以上。正当我认为公司的随着消费复苏的确定性，生意越来越好，股价也会跟着螺旋上升的时候，事情的发展却跟我想的不太一样了。又是两三个月，九毛九就跌回了我的成本价，而且丝毫没有止跌的势头。持仓已经开始亏损，我隐隐约约感到事情有点不对，扛了一阵实在受不了，在亏损10%的时候割肉了。清仓没多久九毛九的财务总监就离职了，这样的消息对上市公司来说是个大利空，当天股价就收获了重挫。然后就一蹶不振，一路向下，如果我今天还拿着的话，我的亏损应该要到可怕的70%。其实以现在的眼光回看，我的卖出时机固然不好，但也不至于太离谱。我买进的逻辑是没错的，市场的情绪就是指向疫情后的消费复苏，而我在股价向下走的过程中应该早点意识到基本面的变化。消费复苏仅仅是一种被压抑很久的短期释放，但大环境并不会支持这种复苏的持续。疫情三年之后大兜里家都没什么钱消费了，重点是企业也没有钱了，但餐饮行业又恢复到了疫情前高度竞争的状态。这就是霍华德·马克思所说的投资中的第二层思维，提前厘清这个逻辑的话，就会在比较好的时机锁定利润，而不是最终赔钱离场。
不同的交易策略对买卖时机的需求是不同的，策略本身没有正确与否，只有通过结果来验证。以做多为例，如果是波段操作，那就应该避免追涨，必须坚持逢低买入，股票越跌说明买进的时机越成熟。看基本面的人，比如我这种，就不太关注买入的时机，即当下的价格就是好价格，既可以图省事一次性买入，也可以分批一点一点买到自己的目标仓位。因为我的获利方式不是吃某一段上涨，而是跟着有动能的公司吃发展红利。这种策略比较省事，同时选择标的重要性也不言而喻，如果说有什么难点，第一要在股价波动甚至回调的时候保持足够的信心和耐心，给足时间等待爆发，第二是决定卖出的时机。
很难有人单纯只看基本面一点都不考虑技术面的因素，这里面的区别只是技术面的影响因子的大小。比较典型的是以基本面为“体”，技术面为“用”的双规策略。用基本面来确认标的是否值得投资，然后结合技术分析来决定买入和卖出的时机。这种双轨制乍一看是一种无懈可击的战术，但其实有很大的问题，最可能出现的状况就是在卖出的时候不是逢高获利，而是因为“图走坏了”的恐慌而卖出，因为图是不是真走坏了是很主观的判断，哪怕是极速下跌也可能只是正常的回调，为了之后更大幅的上涨集聚动能。这里面有个例外，如果是加了比较高的杠杆，出现了图走坏的情况就最好把杠杆降一些，降到自己能够睡安稳觉为止。走基本面投资的道路，最合理的卖出时机就是什么时候需要用钱了，就卖一些股票变现。大公司的高管大佬们身价的绝大部分都是股份，他们也会卖股票，一般就是需要用钱，而不是对自己公司的发展失去信心，只不过人家一次卖几十万股，你我可能就卖几十股。还有一种情况，如果一只公司的股票涨得太快太猛，难免会让人产生恐慌心理，害怕利润会得而复失，这时候也可以卖一点点，一般就卖个持仓的1%—2%差不多了，主要是让自己安心。
买卖的最终决定权还是在自己手上，所以对时机的把控归根结底是很主观的，这里面包含了很多与其他市场参与者和交易员自己的博弈。和投资的其他方面一样，买卖需要自己来探索最适合自己的系统和模式，并且在过程中不断改进完善。