$格力电器(SZ000651)$ 
我投资股票5～6年了，单吊格力电器，每个月拿工资买股票，相当于定投，在投资格力电器的路上坐了一轮过山车，5～6年时间赚了个寂寞。最早买格力电器时候股价才16～17元。最高冲到70元，账户收益率最高的时候接近100%，那时候觉得自己好正确，很有成就感，因为3年翻番收益率很阔以。

但是时间走到现在，感慨颇多，
这是在格力电器股价被腰斩之后才认识到的，
经历格力电器一轮股价周期，60～30
经历格力企业经营周期，1500亿～1178亿
貌似妥妥的可以看成，格力电器股价下跌原因是因为企业经营业绩，主营空调业务收入从1500亿下滑至低调1178亿。

其实并非那么简单，我们认认真真的关注企业发展，能够确信企业基本面OK，但我们对资本炒作股票的认识远远不够。

很多投资者很鄙视看股票，看行情，觉得价值投资就应该一门心思研究企业。
我当然会认真研究企业，关注企业经营发展。
但有更多的事实是，真正因为看错企业，导致投资者损失惨重的，有几个呢？
但因为不明不白，听信市场无论，高位接盘，损失惨重的比比皆是。

产业有产业的发展周期，
企业有企业的经营周期，
资本有资本的炒作逻辑，
正确的解读是，资本炒作股票会利用产业发展周期和企业的经营周期，对股票进行疯狂炒作，这样利于师出有名“讲故事”。否则怎么吸引更多人参与呢？还怎么割韭菜呢？

而我们扛着价值投资大旗的人，往往被这些资金炒作现象和市场舆论影响了自己的判断，而是悲观时而乐观。

价值投资原理那么简单，
“以合理的价格买入优秀的企业股票”。
但事实是很多高喊价值投资的人，往往成了，股票高位接盘侠，而在低位时又自我怀疑斩仓割肉了。而那些巨能熬的价值投资者5～6年时间赚了个寂寞。

什么是合理的价格？
什么是优秀的企业？

优秀的企业，我想大家都熟知，这么多年时间，市场也检验出来了，所谓优秀企业的标准，不就是每年赚钱大大滴嘛！

但是合理的价格，那真是——每个人都有自己的标准了！
梁大，闲大等人，肯定认为2000元的茅台是合理的价格了，否则为何会舍弃格力电器而买入贵州茅台呢？


优秀的企业耳熟能详！
但合理的价格争议很大。
反而低估和高估却能够形成很多共识。

可以以低估的价格买入优秀的企业，
为何要以合理的价格买入优秀的企业呢？
茅台未来永远都不会低于40倍估值吗？
长远的未来，茅台10～15倍估值，肯定会出现的，我就等到那时候再出手。
投资股票就需要像对待工作一样严谨的态度，要有一系列严格的标准，差一丝一毫，你都甭想蒙混过关，无论你要花多少时间，哪怕你推倒重来，你也必须满足制定的标准，否则就是在侮辱我的职业。

投资股票就是要设置严格的标准，到了你认为低估的价位，就下死手。而不要60倍估值跌到30倍估值你就去抄底，结果一路抄到15倍估值，那是小孩玩游戏过家家。
你在工作中会这样做事吗？
那明天你不用来上班了。

判断高低，没有明确的指标数据。但是有很多低估高估的现象作为参考。

高估的时候，交易很活跃，舆论很流行，成交量很大，天量出天价。

低估的时候，交易很低迷，舆论很负面，成交量很低，地量出地价。

届时的白酒板块，交易低迷吗？无人问津的感觉吗？事实上即便白酒经过了一年多的调整，每天交易依然相当活跃，很多活跃资金在白酒板块里折腾。
（人多的地方，不要去）这不是投资名言吗？
看看2012～2013年白酒惨烈的时候，那会儿的气氛，交易活跃度。

一只股票跌到股息率5%+的时候，反而交易很低迷了，因为活跃资金都撤出去了。
你买一只股息率5%+，每年赚钱很稳定的企业，还会被腰斩吗？
要是腰斩股息率就10%了，
你见过有几只股票股息率超过10%的？
股息率5%+，赚钱稳定，还有一定的成长性，A股没有这样的机会？

30～40倍买入优秀企业股票，股价下跌了，继续抄底，然后长篇大论写文章，证明30～40倍估值的优秀企业值得买入，搞笑幼稚嘛！这样干活，不怕被炒鱿鱼吗？
都是文科生啊！做事差不多的那种心态。

一个企业每年赚的真金白银，给投资者高分红，但估值6～7倍，股息率5%+，你非得说这企业前景不好，夕阳产业，会慢慢衰退，这样的言论多少有些强词夺理。
一个企业在残酷的市场竞争中，发挥自己的竞争力，赚到行业里绝大部分的利润，而你就认为企业做的是夕阳产业，企业将来会慢慢衰退，这难道不是宿命论吗？

一个婴儿规模的企业，每年大把烧钱喂养，抱着巨头大腿的一个配套企业，只是处在新兴行业，你就认为这家企业有前景，这也是宿命论。说这种话的人，就是泛泛而谈的人，缺乏求真的态度，那不是在认真做投资的人。
夕阳产业，一个产业的发展，是多么宏大的一个话题，对于产业周期的认知判断是极其复杂的，你都很难去定性，这个产业处于什么阶段，初始期，发展期，成熟期，衰退期？
更难以判断的是，初始期多少年，发展期多少年，成熟期多少年，衰退期多少年？

归根结底，企业是由人组织在一起的，经济发展，产业发展，企业发展，人的意志占比很重。咱们不能把人生一世，草木一秋这种自然规律，映射到社会经济发展当中去。
$贵州茅台(SH600519)$