华西证券-养殖行业深度研究报告:科技赋能楼房猪舍，锻造养猪“流水线”-230420 PDF2023-04-2018:39 周莎 推荐 研报栏目:行业分析 研报出处:华西证券 主要观点:设施农业发展需要&非瘟肆虐，多地允许或鼓励楼房养殖近年来，生猪楼房养殖蓬勃发展，目前已有多家生猪规模化养殖企业布局楼房养殖项目。基于:(1)满足设施农业发展需求;(2)禽畜养殖规模化比例不断提高，对养殖生产、环保及粪污处置等设施用地提出了新的需求:(3)填补使用多层建筑进行禽畜生产的政策空白:(4)山区省份丘陵多、土地零散，规模化养殖设施选址完全避让永久基本农田确有困难。从节约资源、集约经营出发，2019年12月17日，自然资源部联合农业农村部发布了《关于设施农业用地管理有关问题的通知》(下称《通知》)，明确养殖设施允许建设多层建筑。《通知》的发布适逢非洲猪瘟病毒在国内肆虐，生猪产能遭受巨大损失，供应短缺下价枚全在此背早下 务省市发布务项政 策完善设施农业用地的管理、推进生猪产业高质量发展及做好生猪保供稳价工作。楼房养殖方面，青岛市、四川省、湖北省、海南省允许在满足一定条件的情况下建设多层养殖设施浙江省和辽宁省明确鼓励养殖设施建设多层建筑。2022年中央一号文件在加快发展设施农业处提到“鼓励发展工厂化集约养殖、立体生态养殖等新型养殖设施。”楼房猪舍建筑多元化，运营管理是关键目前已有多家公司布局楼房养殖项目，从楼房猪舍的建筑设计来看，目前行业内的建筑呈现多元化特征，表现在:(1)楼层数量及楼高不同:(2)单体楼栋数量不同;(3)母猪配怀、妊娠、分娩及育肥的安排不同:(4)项目之间产业链长短不同。楼房猪舍建筑设计多元化，每种类型都有其特点和独特的优势，但是都配备了智能化设备，楼房养殖自动化水平很高，且配备有完善的环保处理设施。我们认为，对于楼房养猪来说，只要楼房猪舍设计合理，其养猪成绩的差异不会很大，而关键在于平时的运营管理，包括养殖模式与生产模式的选择，日常细节中的疾病防控，人员安排及人效水平等。从京基智农高州项目看楼房高效养猪京基智农的高州项目为公司首个“立体聚落式项目，项目推进堪称深圳速度，且成绩优异。2019年7月25日公司明确以“深化农业主业发展”为核心的发展战略，2019年8月21日即与高州市人民政府签订了生猪产业链项目投资框架协议，2019年12月30日开工建设，项目一期于2020年8月14日首栋楼房猪舍封顶。2020年12月11日引种投产，2021年5月22日首批仔猪出生。2022年高州项目出栏生猪40.58万头，公司育肥猪平均生产成本为16.9元/kg高州项目育肥猪平均生产成本为14.93元/kg。高州项目无论是从建成速度，生产成本，还是健康度上都很成功，也显示了其模式的可复制性。顺应农业现代化发展，楼房养猪或成主流总结来看，楼房养猪相比平层猪舍来说，前期投入高且在高密度大体量的养殖下，对生物安全防控及环保处理有极高的要求:但是楼房猪舍相比于平层养猪来说，能节省土地，提高人效和管理水平，在固定资产折旧摊销上也存在优势。我们认为，首先楼房养殖作为设施农业适应农业现代化的趋势，第二在粮食安全的大背景下能够减少占用土地或在丘陵地区做到避让永久基本农田，第三智能化设施的配备提高养猪的自动化水平，养猪成为流水线工作，减少了对人的依赖并提高了人效，第四在非瘟和环保政策等影响下，养殖规模化集约化程度越来越高。基于此，我们认为未来楼房养猪将成为养猪业的主流。标的推荐上，我们持续看好广东楼房养殖新星京基智农和湖南养猪龙头$新五丰(SH600975)$ ，在设施农业快速发展下，$华统股份(SZ002840)$ 、新希望等也将持续受益。风险提示自然灾害影响环保设施运转，疾病爆发与传播，生猪价格波动。