$昆仑能源(00135)$ 观察近半年以来的多种迹象，我们可以找到油价变化的链条，而且能看到其中的影响。第一，在这次油价下跌之前，华尔街放出来的舆论是，油价可能创新高，短期理由在于冬季降临，长期理由在于美国复苏。而且美国成为全球页岩气和原油、成品油净出口国的可能性日增，油价上升符合美国国家利益。不过，现实中油价出现了猛烈下跌，与华尔街此前分析的趋势基本相反，这已经不能用基本面来解释。第二，油价下跌损害了海湾国家的利益，也损害了澳大利亚和加拿大等资源出口国的利益，但石油出口国没有去限产保价。我们难以判断背后的具体原因，但从资源动员能力来看，美国存在这样做的利益动机。第三，中俄能源合作将受到现实打击。据俄《生意人报》此前披露，中俄达成的天然气供气"价格高于350美元/千立方米，但低于400美元/千立方米。"据称，中俄之间签订的天然气长期价格是361美元/千立方米。这些价格现在看起来异常昂贵，如果按合约去执行，中国将会遭受巨额损失。第四，油价大跌有可能使南海争端、北极开发有所降温，因为油价下跌使得各国争压资源的现实利益下降了。

今年以来的油价大跌在高油价时代令人瞩目，全球经济基本面虽然是一个影响因素，但不足以完全解释油价持续走低。油价大跌背后的政治因素不能忽略，而美国根据战略需要做空油价的能力令人惊讶。