别再被那些别有用心的人忽悠了,总拿失去的20年说事,人家那是在自我修复,而不是饮鸩止渴。
彭博社前不久做了个统计,中国本轮的基建投资计划,地方政府已经列出了几千个重大项目,2022年的投资规模达到了2.3万亿美元,接近15万亿元人民币。
虽说个统计其实不太科学,因为不少项目的周期很长,不是一年内就能够投完、建完的。但从一个侧面反映,货币当局对缩表的警惕,已在未雨绸缪。
通货紧缩的时候,实际债务要比表面上看起来更高
野村证券的宏观首席写的《大衰退》
这就是差别 一个是主动刺破 一个是继续注入泡泡维持
受欢迎和有没有增量,是有区别的,日本的产品现在都很受欢迎,但你说增量的话,看不到。年年负增长,换你也不会借钱。
问题也不难解决,只要加息就好了,不让劣币驱逐良币。大部分认为降息才能刺激经济,这是错误的,经济本质是钱货币的流动,而货币本身是商品交换的产物,经济如果要最终归结为有没有新的需求被创造,新的需求取决于新产品的研发,新产品的快速推广普及,一定的利率能促使血液正常流动。我认为中国目前的利率还应该保持在5个点左右合适。需要一定速度的淘汰落后产能。
我们还有超音速高铁,第八代住宅
日本泡沫形成的原因是日本未对金融系统进行市场化改革,政府在资源配置中权利过大。日元升值对制造业带来巨大的技术创新和产品升级的压力,央行入市强行压制日元,长期货币超发导致的流动性泛滥和资产泡沫。
形成鲜明对比的是里根八十年代的供给侧改革,完善市场经济制度,大规模减税、放松行业管制和干预、利率市场化和金融自由化、建设为实体经济融资发展的多层次的资本市场和资源配置市场化。
现在的中国和1990之前的日本没什么区别,同样是投资和出口拉动经济增长模式不可持续,技术创新和效率提高驱动的增长模式未形成。但是中国要走的是高速增长转向高质量发展,汇率和利率市场化,建设多层次的兼具广度和深度的资本市场,让市场在资源配置中起决定性作用。我们要学习的是日本的教训,绝不是日本僵尸化的以政府投资托住整个社会的过剩产能。
失去30年的日本比突泣的阿根廷,已经是好上百倍,千倍,。接下来的20年,我国能做到就很好了,