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原文是五道口余剑峰的讲座，后面还有一段：
… …
我记得我在五道口教书的时候，每次讲行为金融，我都先要讲一下有效市场假说，学生基本上就是睡觉，觉得这个老师怎么会讲这种完全不靠谱的东西，所以搞得后来我基本上不太讲有效市场。而一旦我讲到行为经济学，讲到人的各种偏差，他们立马就能够把这些东西联系到股票市场上去，非常兴奋，也有很多讨论。所以说这些人确实是对市场理解得非常透彻，尤其对非理性的这些元素。
… …有个有意思的现象，在美国那些共同基金经理，其实他们的总收益还不如市场，但在中国是不一样的。中国的基金经理把市场风险给剔除掉之后，是能够产生一定的收益率的，大概每年在4.75%～8%左右，在历史上，这是非常大的一个数字。
什么原因呢？我在您贴子里回过。