银行股估值PB更重要，因为他们的PE有周期性。美国几个大行，香港的汇丰PB都是1左右。内地银行H股大概PB大概1.2，A股PB大概1.3，相对于国际水平来说是高估的。内地银行的PE高是因为净息差高，但这个是因为非市场化的因素导致的。随着内地银行竞争逐渐市场化，净息差会下来，PE也会下来。如果再考虑经济下行带来的坏账风险，这个PE就更不可靠了。//@何纯在南国:回复@考古学家:第一，我不是你所说的所谓跳大神的，我也没兴趣这样做。这篇文章是我前天就写好登在香港橙新闻网站上的，并不是昨天写的。只是昨天碰巧大跌了而已。
第二，你应该没有看懂我的文章，我说的是小盘股有很大风险，而不是指大盘股。
第三，我没有说股市会不会下跌，或者会不会继续涨上去，只是客观地说股市有很大泡沫。即使下周股市大幅反弹创新高也不奇怪，毕竟对股市走势的预测我没有这个能力。但是评价股市高估，低估还是大体合理，还是比较容易的事情。