【抛砖引玉】
据说今年是中药黄金10年的起点，梳理了机构关于中药的投资逻辑，欢迎大佬们补充观点和相关个股~
细分的投资热点方向：中药OTC、中药创新药、中药配方颗粒、中医医疗服务
关注：公司业绩、员工持股、股权激励
长期需求看：中药板块受人口增长、老龄化、消费升级等因素影响，长期需求向好
目前产业趋势更多由政策拉动，以及纳入医保等支付政策的倾斜，从几个方面进行行业分析：1.具体有哪些政策利好？2.需求是否有长期向好的倾向？3.估值是否合理？4.企业的业绩有没有随之迎来拐点？
1.具体有哪些政策利好？今年3月29日，由国务院发布中药十四五规划（以往中医药管理局等部门发布，可见今年的行业战略提升），提升到国家战略，实现顶层设计，提到了基层中医药人才、地方中医院建设数量目标等15个目标。
针对中医主要分2个大类：一是中医人才培养；二是民营的中医馆数量、连锁中医机构的支持。（目前A股没有，港股有相关标的 ）
针对中药主要有两个看点：目前中药市值7000-8000亿规模，分为传统的中药饮片、中成药。但是中药饮片痛点明显：中药材的质量良莠不齐（因为上游是农业个体生产，且不同的地区、土壤、气候等）。解决方案是要做中药全流程溯源，以质量为导向的全流程定制，同时定价会提升（非价格为采购标准，集采会带来量的提升，但是价格不会收到很大冲击）。这会导致龙头更集中、高质量、有品控、全流程溯源、有自己中药种植基地的公司会更加受益；另一个更重要看点是创新药，结合中医的传统理念创新药，目前有注册管理办法的改革。
*值得注意浙江1月17日政策：
中医医院&中西医结合医院的中治率发展意见的征集意见稿，考核中治率，初步调研现在中医药的中治率20%，预计目标高于60%，3倍左右空间。目前综合医院中治率不足2%，即使是翻几倍也不会有太大影响。
中治率：中药、中医服务、中成药占整个医药收入的比例
2.需求是否有长期向好的倾向？中药处方药在新冠轻症治疗中收到了比较好的验证，三方三药（“三药”指金花清感颗粒、连花清瘟胶囊、血必净注射液，“三方”指清肺排毒汤、化湿败毒方、宣肺败毒方，）在新冠的治疗中受到了包括联合国的有效性认证，对中药的需求有正向促动；另一个需求拉动点是中药OTC（包括中医药保健品），目前有点类白酒化，消费属性加强，品牌壁垒高，且不占医保。重点有些龙头具有天然的保护屏障——中药配方的保密政策，绝密：云南白药、漳州片仔癀、蛇药；保密：安宫牛黄丸。
3.估值是否合理？2015年之后板块估值一直下降，去年年底维持在15xPE，近几年医药板块的平均估值在21年7月达到最高峰57xPE，中药拖后腿了，今年近期回调到25xPE，整体低于医药行业。
4.企业的业绩有没有随之迎来拐点？20年开始有20多家中药企业披露股权激励及员工持股的计划，公司对行业发展有信心 。
几个投资方向：
配方颗粒：15年开始做了几个省的试点，学习日本，优点是质量一致性，均一性，控制药效，是现代化发展方向 。目前替代中药饮片比例20%，未来预计替代50%，而且今年是省标向国标转化的元年。 $神威药业(02877)$
中药创新药：新征程，2021年截至目前，国家药监局在3月紧急批准清肺排毒颗粒、化湿败毒颗粒、宣肺败毒颗粒的基础上，共批准了11个中药新药上市，成为近5年来获批中药新药最多的一年。是否有突破品种，黑马？ $健民集团(SH600976)$
中药OTC：格局相对稳定，有行业龙头，向龙头集中的逻辑是否顺畅需进一步梳理
中医医疗服务： $固生堂(02273)$