#2018年终总结# 价值
2017年10月开始进入股市已然1年有余了，中外各种价值类的书籍也看了不少，非常认可价值投资，到2018年年底投资亏损7%，但自认为自己依旧是一个价值投资者。在这里我想就“价值”说一下自己的看法，可能不如各种中外的大师，也可能见解轻浮，但是着实代表我个人对这两个专业用语的理解。
先说“价值”，我看过的所有书中，对价值的描述几乎都是含糊不清的，但是又每每提到，总说价格大于价值就可以卖出，价格小于价值就可以买入。价格大家都知道，就是市值、就是股价，而估值却草草带过，初入投资的小白自然一头雾水。所以我今天就是要明确解释一下“价值”。
格雷厄姆《聪明的投资人》中的价值，是寻找企业中流动的资产，在加上企业的不可变现的所有资产，并且在不可变现的资产中对应变现的难易程度给与折价。两者相加就代表企业的内在价值，说白了就是PB一定小于1。我最崇拜的国内的投资人——唐朝的“价值”是，企业的盈利能力在不断的增加，说白了就是净利润不断的增加。（这个增加是要有确定性的，数据也不是假的为前提。比如说茅台每年都是供不应求的，对应年限的基酒在不断增加，茅台的净利润提升就是确定的。）如此增长三年增长之后净利润，在对应合理的市盈率（可以根据当时的市场情况、可以根据同业间的市盈率为参考、或者历史的市盈率为依据。）两者的乘积是现在市值的两倍就可以买入。而这就是唐朝的“价值”。
我这一年所读的书中有且只有这两个“价值”是清晰可见的。而我心中的“价值”先从企业也说起，我能力有限，所以我找的企业首先必须简单，产品需求量大（日常消费必不可少为最好——因为中国人口就是一个消化的大机器，国产品牌在国人内心的地位也越来越重）。回款周期短或者基本都是现金的企业，负债少或者基本上没有负债（如果有看看负债的代价大小，用在主营业务上还是用于其他），行业的格局与市场占有率。其次，要找出确定性的增长（指的是那些能支撑盈利能力不断增加的各种指标。这里的指标就仁者见仁智者见智了）。这个增长与合理的市盈率的乘积，再比上现在是市值能大于10%以上就可以了。最后，即使是这样也不能马上直接买入，需要给自己的理解加上一个保险，万一我哪些地方分析的不对呢？所以在给自己心中“价值”买入点的股价上加上一个折扣，我的折扣大约是7折。（这里的折扣要看自己对企业与市场的理解，越是不确定折扣就要越多）。
以上就是我这一个只有一年经验的股市小白，对“价值”的理解。这次选题也是在于自己刚开始只知道“价值”的重要性，而不知道什么是“价值”盲目的找寻了好多。希望能给别人带来帮助，送人玫瑰手有余香。综上仅代表个人意见。