是不是还有雷没有爆,中概都涨疯了,它居然还跌了
得益于毛利率的提升以及对运营费用的控制,欢聚时代一季度的营业利润为633.7万美元,而2021年同期为亏损7303.8万美元。为准确刻画公司业务经营的真实表现,欢聚时代在财报中引用了Non-GAAP指标。经过调整修正后,其在该季度内Non-GAAP下的股东净利润为2090万美元,而2021年同期为亏损2410万美元。
36亿美元净现金高于当前市值
在财报中,欢聚时代对2022年第二季度的收入做了相应指引,其预计在5.79亿美元至6亿美元之间,较2021年第二季度的6.617亿美元下滑-12.5%至-9.32%。公司表示,该预测考虑了疫情在全球反复造成对用户潜在支付能力的影响。
从该指引来看,欢聚时代在第二季度预计将沿用一季度时的发展策略,即持续对广告投放进行优化,不再一味追求用户数量的提升。在此种情况下,还能对收入有支撑作用的便只有提升单付费用户的付费价格。但平均付费价格的提升相对缓慢,即使提升往往也只是个位数增长,因此,欢聚时代若想收入重回增长轨道,那必须加大用户的投放力度,但这大概率将出现因投入过大带来的战略性亏损局面,2021年第一季度便是如此。
而陷入该等困局的背后,是因为国际局势的复杂多变、全球经济的低迷以及竞争加剧等多重因素的影响。在国际局势方面,比如在2021年BIGO旗下APP就被印度封禁,如何根据国际形势的发展,调整用户侧的投入和运营,从而把地缘政治风险降到最低将是欢聚时代长期需要面对的问题。经济的低迷自然会造成用户付费意愿的降低,从而提升公司发展难度。
在竞争方面,海外市场空间虽大,但行业中玩家并不少,这就导致竞争异常剧烈。欢聚时代不仅要与诸如Tiktok在内的国内出海企业竞争,又要与本土化企业竞争,因此公司必须在产品、本土化、运营方面有突出优势才能实现突围。
以欢聚时代的业绩来看,在目前的困局之下,公司以“收缩战线、降本增效”应对,当期财务表现虽会好转,但成长性不足,因此野村证券认为其是一只防守型股票。
从估值来看,经历中概股危机的大跌之后,欢聚时代作为一家互联网企业其PB估值已低至0.48倍,真实价值明显被低估,毕竟公司目前持有36亿美元的净现金(其中17亿为出售YY Live的预付款),已超过当前的市值26亿美元。且公司的回购计划至2022年11月底前仍有9亿美元的额度,占公司当前市值的34%,这将对公司股价形成较强支撑。
但从股价走势来看,中概股近来已有所回暖,部分个股已走出底部区域,但欢聚时代仍在低位震荡横盘,反弹效果欠佳,这或与公司目前成长性的不足有一定关系,因此估值的修复需要更长的时间沉淀和更多的利好刺激。
是不是还有雷没有爆,中概都涨疯了,它居然还跌了