支撑茅子远超同行估值溢价的深层因素是，茅子的金融属性。
正是因为茅子具备较强的金融属性，所以，茅子每年的销量，有一部分是被民间囤了，毕竟酱香酒越囤越香，预期价格也会越来越高。
但是，这一囤茅的金融属性，有一个关键前提，那就是茅子现货市场价的坚挺，如果现货市场价挺不住，那么，就会结构性冲击囤茅群体的预期——这个其实就是本金与利息的关系，现货茅子的价格波动会直接影响你的本金，如果预期本金会产生较大亏损，那么，即便你的预期利息再高，你也不可能买入，何况，囤茅一直情况下每年也就3%-4%的预期收益。
现在茅子的现货市场价，正处于持续的下跌区间，最近两年散茅价格已经下跌了600元左右，仅仅最近两个月，散茅价格就下跌了200元。
茅台现货市场价的无法支撑，必然会导致茅子金融属性的衰减，并继而导致茅子远超同行估值水平的相对收敛。——杨国英