8月6日的消息披露，2022年二季度，巴菲特旗下公司净亏损437亿美元。它一贯以稳妥致胜的金融衍生品投资，这次爆出了669亿美元巨亏。
在多年的小心翼翼总是盈利的情况下，这回加了杠杆，没想到大国角力，让今年的金融衍生品波动情况，超越了往年的经验范围，过去的成功策略，就成了巨坑。
某个可以获利的投资策略，突然就失灵了，本来一剑封喉的必杀技，却成了亏损的利器。
这个过程分解开来，大概率是这样的：
1、某个投资策略被发现有效
2、更多人加入，资金涌入，回报更高
3、参与者多到一定程度，对手盘开始不足，回报下降
4、参与者加杠杆，加大押注，试图博取确定性的收益，回报反而更低，承受风险的能力更低
5、以前能抗风险，坏消息都是利空出尽；现在抗风险能力变弱，利好也当利空；使用此策略者开始亏损
6、过了盈亏临界点，反此策略获利的方法，已经开始悄然流行
7、继续此策略者，会巨亏
这种投资策略从有效到无效的变迁过程，构筑了市场的周期律，扩而大之，就是“天道常变易，运数杳难寻”。
小到商贾投资，大到家国天下，都讲究一个时移则事异；人心已变，路就要变，方法就要变，还是用老办法对付新变化，终难摆脱周期律的梦魇，也就难免《左传》里的那八字警言：
君以此兴，必以此亡。$恒瑞医药(SH600276)$ $格力电器(SZ000651)$ $伊利股份(SH600887)$