【响应监管要求 券商迅速禁止融券违规交易】2月27日电，为响应监管部门的要求，各券商积极出手应对违规融券交易。券商两融业务人士称，融券变相T+0是指投资者信用账户当日同时买卖某只股票，禁止这一做法可以更好地体现公平性。此外，投资者通过两融套现或者绕标的做法也被禁止，今年1月已有券商发布了相关通知。近一段时间以来，市场融券规模下降明显。
可以看到，在节前的2月2日，中证2000占比48%，其他（微盘）占23%，这其实是常态化采用了市值下沉的中性量化的市值配套，俗称小微盘股的中性量化策略。
它做空的是中证500/1000的股指期货，做多的是中证2000和微盘，去年小微盘股远远跑赢前者，所以这种策略让很多量化获得了巨大的收益。
但是在这之后，5/6/7这三天微盘的跌幅远远超过了500/1000，原因是GJD第一次加入了这部分的护盘，大量买入导致中证500/1000大幅反弹，但这两天中证2000微盘还在跌。
而这种量化中性的策略就变成了两天双杀，量化的空头持仓被GJD追着打，多头持仓中证2000还在暴跌。特殊情况的出现，灵均被迫进行人工干预，中证2000减到了10%，微盘全部清光，被迫大量又买入了中证500/1000。
到了节后，量化机构又觉得流动性危机过去了，灵均又把中证500/1000的持仓卖掉，重新买回了中证2000/微盘。
采取这种干预策略的其实不止灵均一家，所以节前那几天除了国家队外，中证500/1000的增量资金其实有很大一部分来自于量化的调仓，节后中证2000/微盘股大幅跑赢市场也是因为这些量化又调回来了...这就是股市电风扇轮动的原因。
所以这里头就很有趣了，据说某家量化在股市大跌期间，没有做任何人工干预并声称“只要产品不爆仓，且不人为干预量化模型，最终超额将会在不长的时期内自然修复”的量化，已经在上周扭亏。
反而进行了干预的那些量化，在节后才勉强追上来。
还有某家原来以买白酒，地产，保险，银行等著称的低估值风格主观私募，去年上了量化策略，一波暴跌亏了30个点...如果它还在原来的持仓里，卖掉的银行股已经新高翻倍。
从这些真实情况来看，确实有不少量化经历过本轮风险之后，开始意识到微盘股的风险和拥挤。并且直接就有某家头部量化在周策略中提了这么一句：
当前中证2000成分股占比处于历史极值的状态，而随着超跌股票陆续反弹，模型将开始逐步降低此类股票的比例，长期将回归均衡状态。
当然短期来讲，微盘股其实大多就是大家平时所指的短线投机，投机投机，主要看的还是赚钱效应，什么时候赚钱效应转弱，就记得谨慎为上，留个心眼。
这种存量市场博弈，量化交易靠的就是和券商联合起来偷券的不公平行为，已经严重影响了股市正常的交易，量化成了价值投资的对手盘，造成股市下跌的重要原因。
其实透过现象看本质，投资型机构“荒年”三年了，而量化不想被清盘，所以量化资金在高股息与微盘股之间互相卷，都想让对方嘎了，好吸收流动性。
不过说实话，量化交易的过渡投机性，让市场现在缺乏投资型沉淀资金，虽然高股息不是啥好的选择，但是比再让量化肆虐的好，要是让量化再爽玩一波只买垃圾公司，做空优质公司的中性策略，市场就会筹码结构彻底崩坏，A股指数真得1字头见了。