未雨绸缪加快建设新的发电项目！取消煤炭限产指标。
5月15日，新华社发布了国务院总理在国务院第五次廉政工作会议上的讲话全文。
会议指出：
要立足我国以煤为主的能源资源实际，尽快释放国内优质煤炭产能，该取消限产指标的要取消，成熟的新增产能项目要抓紧开工，并保障好安全生产。
同时未雨绸缪加快建设新的火力发电项目。
煤炭股未来遇到前所未有的大机会。
1，光伏风电的目前装机容量己突破两大电网的15%安全阀值，未来突破阀值的光伏，风电等新能源发力都可归之为垃圾发电，因为要使用这些超电网安全阀值的新能源发电，必须配储能和电网设备，新能源的发电成本将提高三倍左右。在目前的经济环境情况下，新能源发电跟煤炭火力发电毫无竞争力，这对煤炭股是大利好。
2，从2016年启动的供给侧改革以来，计划化解过煤炭剩产能目标 8 亿吨，结果实际退出产能 11 亿吨，导致现在市场煤炭供给能力超预期下降。
3，当前俄乌战争，导致石油价格大涨，煤炭作为替代品，全球煤炭自然价格跟随高涨。欧盟和日韩制裁俄罗斯煤炭，进而转向采购印尼煤，进一步推高印尼煤价格走高。
当前印尼煤进口仍全面倒挂，预计5月进口数量或大幅下滑。虽然财政部决定自 2022 年 5 月至 2023 年 3 月，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率，但实际影响有限，国内外价差倒挂仍是核心矛盾。
4，当前，国内为了刺激煤炭生产，国家发改委要求加快发展壮大新动能，培育发展优质先进产能。但远水解不了近渴，依据煤炭企业 3-5 年的建矿周期判断，未来能够真实释放的煤炭产能规模整体比较有限。
2021 年贯穿始终的增产保供政策主基调下，政府全年动用产能约 7.8 亿吨，但是实际煤炭产量增加 2.3 亿吨，产出率非常有限，表明供给弹性已经非常小。
2022 年主管部门计划增加3 亿吨产能，但是目前看，挖潜措施去年已经用过，再梳理、再挖掘的空间非常有限；另一方面，政策要求核增产能需要“产能置换指标”，而可供产能置换指标规模和总量有限，同时指标价格也水涨船高，核增企业购买积极性不足。
2022 年 3 月 18 日，发改委下发《关于成立工作专班推动煤炭增产保供有关工作的通知》，表明增产保供的紧迫性和困难度或比想象中严峻。
十四五期间，伴随国民经济的增长，全社会的用能需求预计仍将保持增长态势，煤炭在能源体系中的兜底保障作用或更加突出，煤炭的绝对消费量将稳中有增，煤炭行业依然处在高景气发展阶段。
在全球能源短缺的背景下，国际煤价有望长期维持高位，5月16号【求是】杂志发表我国己定位煤炭为主要的基础能源，不再突击搞碳达锋，碳中和，煤炭股的估值可大幅度提升。
目前大部分煤炭公司已倾向于高分红，且当前多数企业年化估值来看仅为4倍或5倍PE，安全边际高，煤炭股的配置价值尤为凸显，在全球能源危机的环境下，中长期看至少煤炭股估值修复到15-20倍PE合理。
