方大炭素，可能对很多人来说，都不陌生，作为2017年的大牛股，受益于当时供给侧改革，石墨电极价格从2.3万一吨上涨到近20万一吨，股价也一路水涨船高，成为当年的明星股。但从2018年开始，随着行业产能的提高，方大炭素也渐渐褪去了明星光环，股价也从2017年的18元降到了2020年的5元，叠加2020年疫情影响，下游客户钢铁行业自身日子不好过，再加上出口也受阻，业绩也创下了这几年的历史最差。慢慢也就少有人关注这支昔日的明星股。
今年，钢铁行业慢慢有了复苏迹象，钢铁价格也开始上扬，叠加碳中和，碳达峰，钢铁行业是国内碳排放最大的工业细分领域，对于环保的要求应该会越来越严格。钢铁冶炼，主要分为长流程和短流程，长流程主要原料是铁矿石➕高炉，短流程主要是废钢+电弧炉，两者就碳排放而言，前者是后者的近四倍。在碳中和背景下，电炉钢比例会提高。而方大炭素最主要的产品就是石墨电极，主要作用在电弧炉，属于电弧钢过程的易耗品，每冶炼一吨钢铁，大约消耗4.5公斤石墨电极，这也会行业复苏提供了一个很好的发展契机，尤其是这种周期性行业更是如此。
再回到公司本身，甘肃省目前最大的出口创汇企业，企业对于当地地方经济的重要性可想而知。从最开始的兰州炭素厂，再到海龙科技，再到如今的方大炭素，深耕行业50多年，多次技改，年产量从最初的2.3万吨提高到如今的年产量20万吨。从高管履历来看，公司管理层都是从企业内部一手提拔，也见证了企业的发展壮大，对企业更多一份归属感，组织架构相对稳定。去年，为了共同对抗疫情，企业内部实施降本增效，公司各条线为公司建言献策，提供金点子，为企业降本增效，累计为公司节省1300多万元。今年企业运营状况好转，公司也是很慷慨的对去年共同战斗全体职工发放5000.10000元的红包奖励，对退休员工发放1000元红包。再看今年分红，当时8元的股价，每10股派5元，算下来分红收益高达6%。企业员工福利，包括1元早餐，午餐免费，晚餐2元，医疗保障福利，职工孩子入读高中，大学的学费支持等。再到厂区环境改善，在2017.2018年行情好时候，企业拿出一部分利润用于厂区环境改造，打造绿色厂区，绿化率高达35%。企业践行社会担当与责任，关怀职工，职工也在企业工作过程找到了归属感。
再回到主业本身，公司作为国内最大的石墨电极生产厂商，市场占有率超25%，另外，一季度报表显示，出口业务约占企业业务的25%，今年1到6月，中国石墨电极出口18万吨，同比增长23%，尤其是6月，出口3.5万吨，同比增长99%，这可能也是昨天突然涨停的原因。在资本市场，其实早就感知了市场的变化，香港中央结算公司，从2020年的5000多亿股，到今年的2.35亿股，再到中央汇金，jp morgan ，UBS，AG，瑞士信贷等都在今年进入或者加仓方大炭素，瑞银，摩根等都是业内响当当的投行，资本也在等待这一次的等风来行情。再加上从去年开始，公司高管，不单单是董事长或者最大控股人，开始纷纷增持公司股份，也进一步说明对企业未来的信心，看好公司前景。
再回到财务报表，公司现金流充沛，每年领着银行给的1.2亿元的利息收益，这也是公司为啥可以大手笔给股东分红了，当然也有公司赚钱但不愿意给股份分红派息或者特别吝啬的公司，当然这也不在我分析的公司范围内。结合18.19.20年，销售费用下降也比较明显，从之前近10%到一季度的近4%，一定程度也说明公司产品在市场上变得更好卖了。之前看到管理费用占比10几%，相对这种成熟公司来说，一般可能就5%，比较不理解，带着疑问去寻找答案，然后看到了它对企业员工关怀这块做的各种努力，疑问也解决了大部分。其他财务指标就先不一一分析了。
为了了解它的真实市场情况，然后选择对它的客户情况进行了解，一是查看钢铁公司的财务报表，二是钢铁价格变化，三企业访谈，询问了在华菱钢铁及涟钢上班的人，了解企业经营情况，效益怎么样，企业用什么炼钢，一线的生产线是否都在开工使用，一线职工是否需要加班，环保规定这块是否越来越严格。在得到客户的反馈后，也就更近一步加强了自己对该公司前景的看好。