假设上市公司：股本10000股，股价20元，市值200000元；
某投资者：持有1000股；
回报方案一：花费10000元，分红10股派10元，得股息1000元，除权后股价19元，可复投1000/19=52.63157895股，该投资者持股占比1052.63157895/10000=0.1052631579；
回报方案二：同样花费10000元，公司回购10000/20=500股，注销后股本减少为9500股，该投资者持股占比1000/9500=0.1052631579。
两种选择对于改投资者而言，持股比例是一样的。