随着碳中和政策不断落地、三峡能源上市的提振，市场愈加认可新能源发电运营商这条坡长雪厚的赛道。犹如20年前的长江电力，风光发电运营商在碳中和/碳达峰背景下具有稳定印钞机的属性。中长期看，如电价微幅上涨及风电光电技术迭代而降低成本，将进一步提升盈利能力。成熟期的长江电力过去10年市盈率于15倍上下浮动，而处于成长期的部分H股风光运营商21年市盈率仍低于10倍，戴维斯双击可期。
以下为该行业主要上市公司的21年上半年数据整理：
从业务结构、融资成本、盈利能力和估值四个维度看：
业务结构（风光占比）：三峡、大唐、中闽 > 龙源 > 新天、中广核
融资成本：中广核（受益于低成本的集团内借款）> 三峡、大唐、新天 > 龙源 > 中闽
盈利能力：中广核 > 新天 >> 中闽、三峡 > 大唐、龙源
估值（低）：大唐 > 新天(H) > 中广核 > 龙源 > 中闽、三峡、新天 (A)
注：以上仅为基于历史数据的片面的静态分析，未考虑企业的动态发展，如未来装机预期、集团风光资产注入、传统发电业务剥离、运营水平（效率、计提）等重要因素，不作为投资建议。