今天看到红利指数（510880）当前有61.28亿份，相当于170.96亿规模了。印像中过百亿的基金不多，这个规模可以说是很大了。
我以前曾多次在帖子中说到，长期持有红利指数，但以前并没有赚到什么大钱，反而因为手痒痒，做了几次T，把本应赚的钱T飞了。
有人说这种红利基金应该抱着不动，享受红利，那么是否真的这样呢？
红利指数的基准日是2004年12月31日，基准点是1000点，截至今天收盘，是2730.81点，16年11个月19天，相当于16.88年涨了2.731倍，年化6.15%。而在这之前的9月13日，摸到3248.96点的近几年最高点（复权），相当于16.7年涨了3.259倍，年化7.33%。指数的波动对收益率的影响还是很大的。
我们买入跟踪红利指数的红利基金（510880），赚的钱由两部分构成，一部分是每年1月分的红。下表是成立以来的分红：
可以发现，自2013年开始，固定在每年1月份分上一年的红。如果从2009年算起，分红从0.47元/份增长至2020年的0.141元/份，年化增长率10.5%。另外还有一个有意思的现象，现金分红金额基本上连续增长2-3年后，会有下降，然后下一年跳涨。比如2011年、2015年、2018年、2020年下降，2012年、2016年、2019年跳涨。因此今年的分红很有可能超过最高的2019年的0.144/份。保守起见，我以最近3年分红的平均数（0.128/份）估算，当前价格相当于股息率4.54%。
我们赚的另一部分钱是价格上涨带来的，今年9月13日股价上摸3.448元，这时相当于股息率3.71%。以今天的收盘价为例，相当于年化10.69%收益率，其中分红的收益率是4.54%，价格上涨的收益率是6.15%。
虽然基本上任何一只股票赚的钱，理论上都是由分红+股价涨跌组成，但我们买卖股票基本上没有冲着分红去的，因为绝大多数股票的股息率很低而且很不稳定，有的年份多有的年份小，可预见性差。而红利基金（510880）的分红很稳定，可预见性强，股息率高很多，在我们的盈利中占比很大。
我们赚的钱，第一部分的金额是与股价没有关系的，但买入价格太高，影响股息率。第二部分则依赖于股价的涨跌，如果买得太贵，即使抱着不动，既拉低收益率又影响股息率。因此在股价涨得太“离谱”的时候，还是要果断离场，等价格回调后，再进入。如果能做到“一鱼两吃”，就可以尽量最大化盈利。
那么什么样的价格算是“离谱”呢？什么样的价格又是回调“合理”呢？我的办法很low很土，分别以股息率和K线判断。9月13日涨到3.448时，K线是这样的：
对一只特定的股票来说，由于公司基本面变化，或者行业大热，比如今年的光伏、新能源，股价有可能飙涨，涨到100-200倍pe都有可能。而红利基金由50只多个行业的股票股票组成，价格不可能涨到违背“常识”。一只以现金分红为“卖点”的基金，股价连续上涨了27%（从2.714涨到3.448），个人感觉有点“离谱”了。这时股息率只有3.7%了（最近3年分红平均数），和银行理财差不多了，所以我果断离场。最近一段时间，跌倒年线附近时，则选择加仓。我今年在3.35左右（相当于股息率3.8%），减仓40%，然后在年线附近，又接了回来。成功地把持仓成本降到了2.1元不到。
做T没啥不好，只有没做好的T。