世界股市有两个共性，长期趋势向上，周期性波动，人们认为这是自然规律。但上证指数从2017年以来，一直在一个区间内做无规则震荡，颠覆了这一认知。面对这样的图形，有的股评家居然也数出了1、2、3浪，如某通证券的荀玉根，我只能说他有一双与众不同的眼睛。
了解股市周期的理性投资者，可以逆周期操作，利用周期获利。股市波动养活了一些投资者，但国家开股市不是为了让一群人挣另外一群人的钱。股市周期波动造成了泡沫，危机交替出现，具有破坏性，管理层欲除之而后快。
有人说投资者总是在贪婪，恐惧两极间摆动，很少在幸福的中点上停留。最近一个月的A股，投资者却既不贪婪，也不恐惧。
然而，股市周期性的波动仍然是围绕价值中枢波动，这是实现价值的方式。人为消除波动，价值也无法实现了。在没有周期的市场，人们仍然渴望超额收益，这就演化出了抱团炒股的策略。
正常的股市，个股具有比价效应，一个股票涨了，会带动别的股票。在没有周期的股市，个股具有反比价效应，一个股票涨了别的股票必须跌。大家抱团炒一些股票，抱团的股票越炒越高，被抛弃的股票则越来越低。以银行股为例，招商银行优秀，浦发银行平庸，但它们的差距没有那么大，可是它们估值的差距却不断扩大。有的人从基本面找原因，并没有意义。
任意干预股市，特别是不顾估值水平，持续打压蓝筹股，得到了一时的平稳，却破坏了股市的价值规律。管理层的操作不透明，我们无法预测股市的将来。但有一点是确定的，人为地违背自然规律，必受惩罚。$上证指数(SH000001)$ $招商银行(SH600036)$ @问鼎资本-张佳男 $浦发银行(SH600000)$