【概述】
泡财经获悉，1月17日，$美凯龙(SH601828)$ 一字涨停。至此，该股已连续两个交易日涨停。
【科普】
美凯龙的主营业务为通过经营和管理自营商场、委管商场、特许经营商场和战略合作商场，为商户、消费者和合作方提供全面服务。主要产品有家居商业服务、建造施工及设计服务、家装相关服务及商品销售。
【解读】
消息面上，美凯龙13日晚间公告，公司控股股东红星美凯龙控股集团有限公司（以下简称“红星控股”）、公司实际控制人车建兴、厦门建发股份有限公司（股票简称：建发股份）于2023年1月13日共同签署《股份转让框架协议》，建发股份有意受让红星控股持有的公司29.95%的股份。
同时，公司还公告，阿里巴巴作为公司2019年5月14日面向合格投资者发行本期债券（发行规模为43.59亿元，债券期限为5年）的唯一持有人出具了关于本期债券的《意向函》。阿里巴巴有意向以人民币8.44元/股的价格行使换股权利，即通过换股方式取得公司2.48亿股A股股票。
对此，华西证券指出，建发股份是一家以供应链运营为主和房地产开发为主业的现代化服务型企业，企业地位位居世界500强，实际控制人为厦门国资委。在近期房市表现低迷的情况下，其2019-2021年营收和归属于母公司股东的净利润年均复合增长率分别达44.88%和14.20%，逆市保持较好的盈利能力；同时，建发股份背靠大股东国企背景，融资成本占优，整体实力强劲。此次入主公司或成为实际控股股东，有利于凭借多年在地产链端的布局以及强大的B端运营能力为公司带来新的赋能增效；公司则通过自身强大的C端运营能力（2021年零售额占据国内市场17.5%）为建发股份打造地产家居一体化产业链提供有利的支持，双方相互赋能实现互利共赢。
此外，阿里巴巴转股价为8.44元/股，高出当前股价约64%，表现出阿里巴巴对公司未来发展信心十足。同时，阿里巴巴自2019年以来积极与公司展开战略合作，帮助公司从传统的线下零售商场逐渐形成线下线上多渠道共进的良好发展局面。此次阿里巴巴可转债转股有利于帮助公司未来实现更高效的数字化建设。
当前，美凯龙业绩承压。
根据美凯龙2022年三季报，前三季度红星美凯龙实现营业收入101.74亿元，同比下降7.83%，归母净利润13.18亿元，同比下降36.17%，基本每股收益为0.30元。
这不是红星美凯龙的首次“双滑”，2020年全年营收142.4亿元，同比2019年的164.7亿元下滑13.5%，净利润由44.80亿元下滑至17.31亿元，暴跌61.4%，除去2022年一季度的营收微增0.34亿元、净利润跌幅为3.4%之外，红星美凯龙自2021年三季度营收和净利润双滑，已经连续5个季度双滑（2022年一季度的微增几乎可以忽略不计），归母净利润更是由2018年同期以来跌去68.3%。
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。