【概述】
泡财经获悉，12月26日晚间，精工钢构（600496.SH）公告，控股股东精工控股于近日质押2600万股公司股份，占其所持股份的10.97%，占公司总股本1.29%。
【科普】
精工钢构的主要业务为钢结构建筑及围护系统的设计、制作、施工和工程服务。
【解读】
截至目前，精工控股持有公司股份2.37亿股，占公司总股本的11.78%，本次质押后，处于质押状态的股份累计2.29亿股，占其所持有公司股份总额的96.69%，占公司总股本的11.39%。精工控股及其一致行动人共质押4.03亿股，占其所持股份的79.92%，占公司总股本21.32%。
事实上，高质押犹如行走在钢丝上。质押期间，如果公司的股价下跌，担保比例不够，出资方就要求上市公司股东补充质押，也就是用股票或现金来质押，上市公司股东一旦无法进行补充后后面就如同爆仓一样，就会被出资方强制平仓的风险，如果质押的比例过大，被强制平仓则对市场上来说，就会导致股价下跌。
公告显示，精工控股及其一致行动人未来半年内将到期的质押股份数量为1540万股，占其所持有股份的2.87%，占公司总股本的0.77%，对应融资余额4850万元。未来一年内将到期（不含半年内到期质押股份）的质押股份数量为2.73亿股，占其所持有股份的50.80%，占公司总股本的13.55%，对应融资余额7.60亿元。
不过，精工钢构称，精工控股资信状况良好，具备资金偿还能力，精工控股质押融资的还款来源包括其营业收入、股票红利、投资收益、非有效资产处置收入及其他收入。虽然精工控股质押融资均为银行贷款，但质押约定的平均平仓线价格较低，离目前平均股价还有较大的差距，基本不会出现平仓或被强制平仓的风险。
精工钢构成立于1999年，是一家集国际、国内大型钢结构建筑设计、研发、销售、制造、施工于一体的大型上市集团公司。公司近年订单饱满，经营业绩比较稳定。2019年-2021年，公司实现营收102.4亿元、114.8亿元、151.4亿元，净利润4.03亿元、6.47亿元、6.87亿元，扣非净利润3.67亿元、5.92亿元、6.34亿元。
今年前三季度，精工钢构营收净利双增长，公司实现营收110.6亿元，同比增长6.38%，净利润6.54亿元，同比增长16.8%。
不过，从经营现金流来看，精工钢构压力还不小。2019年-2022年上半年，公司经营现金流量净额分别为5.4t6亿元、4.24亿元、-2.43亿元、-3.94亿元。今年前三季度，公司现金流量比率为-0.052，现金流量比率为负表明对于负债的偿还，完全无法依靠经营活动产生的现金流量，只能依靠公司自有资金周转。
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