【概述】
泡财经获悉，$海兴电力(SH603556)$ 海兴电力（603556.SH）10月19日晚间公告，预计前三季度实现归母净利润为4亿元到5亿元，同比增长125.16%到181.45%。报告期内，国内智能配用电产品标准变化，使公司产品毛利水平有所恢复；受人民币兑美元汇率波动影响，公司本期汇兑收益同比增加较多。
【科普】
海兴电力主营业务：智能电网配电和用电领域产品的研发、生产和销售。
【解读】
海兴电力第三季度业绩延续2022年以来的高增速，且持续突破。业绩增长主要系国内智能配用电产品标准变化，国内外市场需求增长所致。
此前公司2022年Q1、Q2，单季度归母净利润实现1.4亿元、1.55亿元，分别同比增长211.97%、40.89%。据此计算，预计公司第三季度归母净利润实现1.05亿元-2.05亿元，同比增长356.52%-791.30%。
海兴电力是全球化布局的新型电力系统解决商，主要产品为智能用电产品、智能配电产品及新能源产品。此前2021年，公司实现营收26.91亿元，同比下降4.1%，归母净利润3.14亿元，同比下降34.7%，业绩下滑主要受疫情影响海外营收下降、人民币升值以及原材料成本上升。
当下，国内电表将迎来新一轮替换周期。浙江证券预计，到2024年国内智能电表行业空间合计近352.6亿元，2021-2024三年CAGR为18.7%。目前，海兴电力新表的管理芯技术处于行业领先。未来将同时受益于行业上行空间和市占率提升。
2021年，国南网电表招标6300万只较上一轮峰值9400万只增长空间仍很大。
2022年上半年，国南网招标金额170亿，同比增长56.3%，海兴电力中标5.5亿，同比增长约70%，增速快于行业。
今年8月3日，国家电网召开的重大项目建设推进会议披露：今年1-7月，国家电网完成电网投资2364亿元，同比增长19%，目前在建项目总投资8832亿元；到年底前再完成近3000亿元投资，届时在建项目总投资有望创历史新高，达到1.3万亿元
综合来看，国网和南网在“十四五”期间计划投资近3万亿元，年均5800亿元，比“十三五”增长12.2%。
浙商证券分析，“十四五”规划中提出要加快电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，南网“十四五”投资额的48%用于配网升级改造，配电网相关标的有望迎来业绩高速增长。海兴电力从2015年开始布局配网业务，目前已储备一二次融合柱上断路器/环网柜、配电终端FTU/DTU/TTU等产品，产品技术处一流水准，销售渠道能力补足后该业务将贡献可观增量。
此外，受益于去年海外疫情导致的低基数，预计今年海兴电力海外业务增速较快，且随着巴西AMI项目成为行业标杆，海外电表解决方案占比将逐步提升，从而带来利润率的提升。
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