①120只A股十倍股中筛选30只基金重仓十倍股，历史最大涨幅均值升至66倍，创十倍用时缩短至7年，熊市回撤更小。
②极致审美：基金择股能力突出，重仓十倍股净利年化增速升至27%，ROE17%，毛利率36%，净利率14%,α年化27%，高研发专利、销售费率、现金流。
③有限收益：基金十倍股持仓总收益均值24倍，收获十倍股涨幅仅46%，加权持仓仅4个季度，普遍业绩持续改善4个季度&股价上行2个季度后买入，业绩高点前4个季度&股价高点前1个季度卖出，波段交易未享受长期收益。
④25只十倍股基金：年化收益率19%，成立至今收益7倍，风险调整收益优异，淡化择时、久持仓、低换手。
⑤基金持股对十倍股影响：涨幅、估值提升，β下降，业绩稳定性提升，经营周转改善。
极致审美：基金重仓十倍股。
①按持股市值占基金净值比例的均值排序，从120只十倍股中取前30只基金重仓十倍股。②涨跌：自起始日最大涨幅均值66倍，至今涨幅均值59倍；四轮熊市跌幅均值-28%，回撤明显更小；创十倍股价用时均值缩短至7年，中后期每涨50%用时更短。
③公司：北上资金持股比例11%；第一大股东累计质押占比更低20%；管理层薪酬总额更高934万元，但占归母净利润比例更低0.6%；研发支出及专利数量均高于全部十倍股。
④业绩：净利润年化增速27%，收入增速26%，高毛利36%，高销售费率8.7%；ROE均值17%，净利率14%，更高资产周转率0.7次；现金流更充裕13.7%。
⑤估值：更高α年化27%，低β0.9；高股息1.3%。
⑥主要集中于消费和科技板块，共有22只，占比73%。其中前三医药6只、食品饮料5只、电子4只。
有限收益：波段交易错失一半涨幅。
①基金十倍股持仓总收益均值2440%，收获十倍股涨幅均值仅46%。
②十倍股加权持仓周期4个季度，难以享受长期收益。短期业绩考评影响长期持股，长周期考核机制改革正在进行。
③基金十倍股右侧买入，左侧卖出。在业绩持续改善4.3个季度、股价持续上行2.6个季度开始建仓买入，在业绩拐点前3.6个季度、股价高点前0.8个季度开始卖出，审慎操作以损失收益换取风险控制。
④组合优化建议：1、减少波段交易，增加持股周期；2、适时减少观测周期，尽早买入。
十倍股基金：谁分享了十倍股收益？
①25只十倍股基金分享了30只重仓十倍股收益。筛选30只重仓十倍股各自持仓最久的基金，共25只基金产品，十倍股基金成立至今年化收益率均值19%，复权累计净值增长率均值741%，同期收益排名处同类排名均值前43%，且风险调整收益表现优异。
③十倍股基金淡化择时、久持仓、低换手、持股集中。十倍股基金选股能力同类排名42%，择时能力同类排名63%，2019年平均持仓时间同类排名29%。
④十倍股基金重仓股中十倍股诞生概率更高，前100重仓个股创十倍概率64%，前50重仓个股创十倍概率80%。
基金持股对十倍股影响：业绩、估值、公司治理。
①交易层面：涨幅、估值提升、β下降明显。
②基本面：基金参与公司业绩稳定增长。
③企业治理：ESG提升还未体现。
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