尽管严监管、去杠杆已成为行业常态，但由于券商风险释放较为充分，加上行业估值已临近历史底部，较高的ROE使券商股的净资产仍具备较高的安全性。本刊特约作者 方斐／文券商作为周期性行业，行情表现主要受中长期基本面及行业周期波动的影响。在监管环境回暖的背景下，行业中长期基本面向...