随着9月走向末尾，第三季度财报季又快走来了。回顾了一下2019年Q2Revolve的报表，活跃客户数增长非常好（33.1%）；同时毛利率达到了53.6%； 再看2020年，Q2财报；活跃用户数同比增长并没有亮点，仅13% Yoy。 同时平均订单价格也从275美金下滑到了204美金。商业模式下的增长想象力似乎下降了不少。但好的一方面是公司的市盈率比较合理（30多）；同时最大的亮点应该是：和其他互联网公司比，Revolve已经成为了一家现金生产机器；2018年Q3的自由现金流仅仅是180万美金；到了2020Q2的季度自由现金流已经达到了5200万美金！ 累进现金额达到1.5亿美金。 那么2020年的三季报下来，账

上的现金有可能达到2亿美金。 以现在的股价敲进（考虑到账目上的现金存量），自动打折88折买股。 这个阶段，特别是Covid-19对零售行业的影响下，公司能否高速成长，确定性相对没有那么高了。但从财务投资和价值投资的角度，我认为Revolve仍然是一个非常好的长期标的！  $Revolve Group(RVLV)$  $Shopify Inc.(SHOP)$  $Farfetch(FTCH)$