一、关键时间点
1月15日披露定增预案，将以不低于21.1元/股的价格增发不超过7914.69万股，募集资金16.7亿元；
5月8日进行2014年度业绩分配10送10派1除权，除权后发行底价由21.1元变成10.5元。
8月31日晚间披露非公开发行结果显示，公司以20元/股完成非公开发行8282.02万股，募集资金总额为16.56亿元，并获得了国华人寿、财通基金、长城资管等多家机构参与。该发行价格为公司原发行底价10.50元/股(除权后)的190.48%，而公司最新股价为16.80元。
二、原因
8月7日主承销商向138家投资者发出申购报价邀请书；
8月12日上午11：30分收到有效报价24家，报价的大概情况如下图所示：
如图所示，就知道了，机构的申购报价都远远高于发行底价10.5元，甚至还有一家报出了24元的价格（截图中为显示出来），这么高的报价，机构们真是傻了吗，真是甘愿做冤大头吗？肯定不是了。
正如前边所说，8月7日承销商才想投资者发出报价申购邀请，而8月7日到8月12日股价在21元至23元附近，此间的价格及发行底价10.5元就作为报价参考了。最后发行人及主承销商根据申购报价确定发行价为20元。
三、新的疑问
看到8月31日收盘价16元多，就会产生另一个疑问。发行价高达20元，机构难道就不会反悔吗？
据查，《申购邀请书》中规定申购者需要在规定的时间内向主承销商指定的银行账号里汇入足额的保证金。
具体保证金占申购金额的比例我就不知道了，也没兴趣查这个，因为我知道，他们不能说后悔的时候就不要保证金了，如果不要的话就是直接把保证金亏了。保证金就是保证金，收了可是不退的。
机构怎么不会郁闷哎，早知道这样的结果，何必等到发行呀，1月15日直接买了就行了，到现在也有六成的收益了。
四、遗留问题
见过其他的定增方案，多说情况下是定增方案正规定的价格就是最后发行的价格。难道这些方案中就不存在申购的问题吗？不存在报价的问题吗？怎么感觉是机构和上市公司商量好的呢？
日后留心还要查查资料。