最近只建了美债主仓，耐心等待。闲来无事，了解一下印度股市情况。几年前投$Direxion Daily MSCI India Bull 3x Shares(INDL)$ 赚了一些，是当时的主要盈利来源之一（另一主要来源就是一直鼓吹的TQQQ），但走高到90-100左右后出掉再也没有买入。$印度消费ETF-EGShares(INCO)$ 在长期通道中处于较低位置，现在考虑是不是也可以弄点小赌怡情？
因我计划中长期逐渐建立美股美债的平衡动态组合，所以，需要考虑的是印度股市与美股的相关性到底如何？
这篇文章提到，“数据研究发现，印度股市跟A股、美国股市，以及香港股市的相关系数只有22%，28%和54%”。可惜的是，国内文章往往不够严谨，没有给出具体方法、数据、研究来源，许多结论似是而非，需要再找找。
研究印度股市与美股的相关性文章并不多。
网页链接
这篇文章文不对题，主要是研究各自市场的长记忆情况。
这篇个人博客很有参考价值。得克萨斯州立大学商学院营销副教授 Ashwin Malshe博士因为自己同时投资美股和印度股市，在他的博客中，给出了他的一个业余研究，有数据来源，有结论。他的结论如下。就是说，用收盘价格，相关性不高，但开盘价则相关性很高。
The correlation between S&P 500 and Sensex is modest 0.28 when we use closing prices for Sensex returns calculations. However, it’s 0.61 when we use opening prices instead! Here are a couple of takeaways:
Indian stock market is highly correlated to the US markets when the market opens. In other words, US market conditions are an important source of information for Indian markets.
As the day proceeds, the market incorporates new information from other parts of the world as well as from local economy. This reduces the correlation with the US returns.
但是，考虑到不同市场的影响，往往存在滞后性，这个研究只能表明短期影响。所以这篇文章仍然无法作为重要依据。
这篇文章研究了印度金融市场与全球金融市场的相关性。可见2010年后相关性在迅速降低。但注意到这里使用了金融市场的概念，即包括了货币、债券和股市。不过后面关于股市的相关性研究表明，相关性也是在近十年下降的，只是仍然比较高，超过0.5.同时注意到，在该研究中，货币汇率的影响较大，权重较高。个人认为这个研究不太可靠，不能作为依据。
这篇文献比较详细研究印度股市与全球股市的相关性。与纳斯达克综指相关性指数高达0.94.（上证0.6，日经0.91）
这个研究相对专业，也验证了我一直以来的判断，全球化进程中，各国经济紧密相连，货币政策互相影响，任何股市都无法独善其身，而且关联越来越紧密。
小小探寻暂告段落。看来没有必要小赌印度股市了。当然并不是说$印度消费ETF-EGShares(INCO)$没有盈利机会。
小赌怡情，从精力投入来说，回报不成正比，而且可能削弱主要仓位的盈利能力。所以，小赌只是娱乐而已。