一直关注500行业中性低波动这个宽基策略指数icon，因为这个指数宽基属性叠加低波动因子，复合年化收益率17%左右，在统计学意义上具有很好的成长性。
这段时间一直迷惑一个现象，这个指数是估值处于历史低位，而指数值却处于历史高位，这样的估值和指数值背离的现象不多见，因为更常见的是估值跟指数值同步高低。由于自己的经验有限，也没有找到类似的现象，以现在的认知体系和知识结构大胆解释一下吧，观点不一定对。表达以下几个观点。
第一，可以肯定的是这个指数背后的企业盈利到了历史最高，因为市值新高，只有盈利更好市盈率的估值才能更低。
第二，资本追逐收益率高的资产，供求关系变化提升资产价格导致资产收益率下降到社会平均收益率水平，这就是金融市场的无套利均衡机制。500低波动背后的企业盈利能力增加，必然引起资本的激烈追逐，从而会拉升股价降低其收益率。500低波动指数有可能处于大幅增长的前夜。
第三，市场一旦形成上涨趋势，必然有“羊群效应”。因为趋势投资者会跟风推高指数值，从而引导初级投资者盲目跟风买入，进一步推高指数值。
第四，结论，500低波动ETF现在买入值得长期持有。
最后强调:以上观点是依据我现在的知识结构和思维框架思考得出，极有可能是错误的，不构成投资建议。人的认知随着思维框架和知识结构的调整而变化，我们应该不断修正调整他们，改进自己的认知能力。
