三季报交易性金融资产14亿,是理财资金,公司货币资金是17+14=31亿
先说一段题外话,大盘3000点左右震荡,大家情绪起来了,切记不要跳来跳去,也许躺着,就是赢家。最近概念很热,很多人追高死在上面,切记,投机就是投机,永远控制仓位,我的经验是10%的打野仓玩玩就好,设置好止损,一般是最多亏损10%。好,言归正传。
去年10月底,无意间注意到葵花药业这家公司,粗略分析后觉得低估了,23块买到25块多,结果没一星期就给我涨到目标价30块,当天又来了个冲高回落,吓得我第二天赶紧减掉一大半的仓位落袋为安,生怕哪里看得不透彻。
过后该股不断地震荡回落,还经历了2月的极速下跌,正好给我重新审视它的机会,于是在2月初又以22块左右的价格低价捡回了一些筹码(2月5号底部正好21.56元),目前股价也来到了近27块的价位。
那为什么我敢在22块接回来呢?现在就将这套比较极限的“抄家估值法”展示出来,仅供参考,以后可以触类旁通,基本上大部分企业的家底价值能够有个大概的了解估算。起码大概知道一只股票的“底线”价格在哪里。让我们投资投得明明白白。另外列了其他两种我常用的估值方法,仅供参考。
葵花家底盘算
首先先按以下内容列出公司三季报的家底(所有数据炒股软件都有)
现金:31亿(17.24亿货币+14亿交易性金融资产)
应收:1.15亿
存货:8亿(合同负债的1.12亿可以部分抵消)
股权与技术类占股(长期股权+其他权益投资+其他非流动金融资产):1.2亿
厂房设备(固定资产+在建工程):14亿
贷款(短期借款):0.1亿
应付账款:7.56亿
合同负债:1.12亿
工资和税(应付职工薪酬+应交税费):1.7亿
长期借款:0
计算流程
为了省时间,很多数字都是四舍五入,图方便
32亿现金(货币资金+交易性金融资产+应收)对比9.2亿现金债务(0.1短贷+7.56应付+1.7工资税+0长贷)
公司自由现金流为 22.9亿(31-9.2)!
最终净家底是----22.9亿自由现金,7亿存货(原本8亿,被合同负债抵消1.12亿),1.2亿股权,14亿厂房!合计价值(22.9+7+1.2+14)45亿价值(破产清算价值)
股票抄家价值
葵花长期ROE超过18%(18%-20%之间),假设你认可他能保持,按照每1倍市净率产生6%的净资产回报计算,这个记住就好,可以死记硬背,算是非金融企业按照市净率估值的基本底线吧,资产价值大概3倍净资产,所以是净资产乘以3),那么公司的股票抄家价值=44亿(公司清仓价值)*3倍=132亿,总股本5.84亿,股票家底价值约:每股23元。
利润估值
利润估值:长期利润应该至少维持每年12亿(可以参考券商研报什么的,结合自己主观判断),15倍估值比较合理,即12*15=180亿,总股本:5.84亿,每股:30.8元。
自由现金流估值
自由现金流折现价值:保守算,每年与通胀的增长同步(注意:葵花过去10年自由现金流年复合可是有30%增速,我已经超级保守了),预测未来十年的自由现金流,估值大概也是180亿,每股30.8元。
三个方法的结果平均股价大概是28.2的样子。
另外,葵花过去分红也很大方,当然跟一些特殊事件有关系,有兴趣可以尝试一下DDM估值法,这里就不展开了。
我就是利用这套抄家底方法成功在2月初抄到很多公司的家底价格的,精彩回顾可以看看我上期的文章——激情的2月,再次体验了《繁华》里面的“捡尸队的”快感,现在回味起来都满满爽感。哈哈~~
恭喜大家发大财,龙年大吉~!点点赞多分享,多谢晒~~