前面一篇就旗滨集团的经营情况进行了梳理，不过这些数据都是些表面的东西，真正落实到浮法玻璃企业，永远逃脱不了供需关系。上一篇未看的，请补上基础知识。
今天我们就掰开揉碎聊一聊浮法玻璃及周期运行情况预测。
一、平板玻璃供给现状
1.平板玻璃的历史产量和供应量预测
目前平板玻璃的库存，基本属于历史以来的地位，8个产能大省统计的平板玻璃存量仅仅1300万箱。
半个月降低库存260万箱，目前基本处于拿不到什么货的状态。
是什么促使玻璃如此火热，我们继续分析产能。
平板玻璃的产能，主要是产能，冷修和新建三大因素影响。
因为所有测算不可能那么精准，我们主要看看趋势即可。
总产能上，新增产能逐渐降低到非常细微的地步。
一般情况下，我们视为行业竞争加剧的产能出清，但是实际上平板玻璃在2015年1020元/吨触底之后，从16年到现在，都是上涨状态。
而开工率逐步降低，这个数据反映的并不是真实情况，这个表格应该是统计的累计产能，就是出清产能他们并未统计。
而每年新增产能虽然在增加，但是产量增幅非常小。
基本可以判断，旧产能退出是比较坚决的。
a.新增产能已经收口，不在批准新产能，只能产能置换并降低产能。
b.冷修数量及退出产能
冷修产能主要来自于产线的投产时间，也就是21年、22年、23年，对应的新建产线，分别是13年-15年。
从图表上看，差不多两亿箱需要冷修，冷修时间是6个月，差不多影响产量1亿箱，平均到三年，每年就是三千多万箱产能降低。
c.冷修复产
通过增长曲线来看，冷修复产的比率应该是要高于前几年的，因为现在平板玻璃的利润还是不错的。
d.其他影响因素
因为去年光伏玻璃的缺口，大量冷修线转战光伏玻璃。
包括旗滨集团自己也是有两条线转战光伏玻璃，不再做平板玻璃，这个既是基于增量市场，也是基于光伏玻璃利润一直比平板玻璃高出很多。
信义玻璃净利率比旗滨集团高出平均13个百分点，这个利润非常诱人。
很多玻璃企业均转型了光伏玻璃。
我个人判断，未来三年，整个平板玻璃的产量增幅非常小，这个增长幅度在3%以内。
最新数据显示：
2021年1-4月产量同比增长10.5%。
2020年1-4月同比2019年，下降10.2%。
通过两个数据对比，实际上2021年的平板玻璃产量，是低于2019年的量。基本属于负增长。
二、需求变化情况
1.房地产端变化
平板玻璃用量主要在建筑，相关度超过75%。
跟踪2016-2020年房地产数据如下：
从图上可以看出，竣工面积这几年一直小于开工面积。
拉长交房周期，是为了提高资金占用的比率。
近5年，交工与竣工之间的面积差，为38亿平方米。
按照一平方米一万算，差价达到了38万亿元。
而房地产行业的三条红线，打破了这种融资方式，而融资是房地产企业生命线。
剔除预收款后的资产负债率不超过百分之七十，净负债率不超过百分之百，现金短债比不小于一。
三条红线相当于预留出来部分现金，降低了企业的杠杆，而企业是想提高杠杆来提升盈利能力。
红线规定之后，不能提高杠杆，那剩下提高利润的，只有高周转。
而高周转就让房地产企业，加快了现金流回收的步伐，加快了项目的竣工速度。
而这个历史上的剪刀差，38万亿的竣工面积差，将会被逐渐填平，这就是旗滨集团的历史性机遇。
2.旧房改造计划
旧房改造目前正在开展。
从2019年起，19000个旧的城市社区进行了翻新，涉及352万居民。
到2020年，计划翻新城镇中的39，000个旧社区，涉及近700万居民，规模扩大一倍！
2021年数据我没有查到，项目计划到落地，应该是呈现增长的趋势。
这个旧房改造会增加建筑玻璃的使用量。
3.节能玻璃的增量市场
我在网上找到节能玻璃数据，是2019年节能玻璃的同比增长。
其他没找到，小散户找资料特别麻烦，而且能力很有限。
大概推测，目前节能玻璃增长速度和空间也至少在5%以上，因为节能玻璃是双层的，而原来的那种玻璃是单层的。
双层玻璃对于平板玻璃消耗量，对于整个使用量是一个比较大的提升，这个也可以算是平板玻璃需求的增量。
就节能玻璃增长而言，玻璃原片的消耗量也将较大幅度增长。
综上，平板玻璃用量的增长，在未来三年是有相当大的增量，我个人预测，增量会在超过5%，乐观估计超过10%都有可能。
这中间会形成巨大的剪刀差，玻璃价格从去年的1800元，涨到现在2600元，在这种需求和供应的巨大错配面前，玻璃价格仅仅涨幅40%，实际上并不算高。
更何况下游根本就对玻璃价格不敏感。
三、关于原材料及燃料的看法
1.燃料
燃料的涨价主要来自国际能源市场，因为玻璃对应是高耗能的建材行业，建筑行业等能源消耗巨大的行业，实际上是荣辱与共的行当。
所以但凡燃料涨价，玻璃肯定涨价，所以是个正相关。
燃料的涨幅总体是低于玻璃涨幅的，影响利润不大。
2.纯碱
总的玻璃产能增加不大，纯碱用量也不会增加，纯碱总产量的高点在2019年，距离现在仅仅一年多。
行业的产能出清并未到来，现在正在底部挣扎中。
纯碱并不具备大面积涨价的可能性。
总体来说，我觉得平板玻璃的价格还具备较大的上涨空间。
周期行业的老玩家都知道，这玩意涨上一两倍，其实是很正常的。
而周期行业的股票，真正进入大周期，翻十倍也就是个起步而已。
而旗滨集团的股东们，你们准备好迎接十倍大牛股了吗？