$思摩尔国际(06969)$ 行业是好行业，但看不到任何实质性利好。
正规渠道被禁，黑市崛起，思摩尔这种合规公司又挨打，并且apv的vaporesso还是思摩尔唯一的to c品牌，这个要是禁了，直接沦为纯代工业务。
我一直觉得，一次性大口数即便没了，思摩尔也很难在一次性领域有很高的地位，因为mesh芯门槛太低，话语权全部集中于品牌，品牌推什么，市场就认什么。
畅想陶瓷换弹替代一次性客户的，需要有数据依据才可以参考，不然可能会被毒打。欧洲一次性转换为换弹过程中，思摩尔获客有多少，今年欧洲换弹大幅度增加了，思摩尔增加了多少？
个人判断的反转点：1. hnb大规模出货，至少达到10-20亿营收。2. 国内渠道放开且思摩尔占据一定市场份额。3. 欧美换弹重新增长，大量取缔一次性。三个至少有一个满足了要求，才会有大的行情。
据我的观察，hnb应该是出货了，等年报及一季报的确定性消息，现在买入都是博一个不确定的未来，不如确定性高了再重仓博弈。