没有只涨不跌的资产，所以我要对这个事情提前做好规划。因为有经销商作为缓冲，白酒的业绩具有一定滞后性，可能白酒的周期已经来临了，价格倒挂也很好的印证了这点。假如五粮液的业绩回到了 2019 年～2020 年，也就是 175 亿元～200 亿元，以白酒商业模式可以给与 20 倍估值，企业账上还有 10...