我们的上市公司确实有不少处于低估或极度低估状态，但是低估为什么股价不涨回去呢？有几个原因：
一是有些上市公司表面上看低估，其实商业模式、资产质量不够优秀，还不足以在低估时吸引抄底资金。
二是公司最大的买家是本身。如果股价极其低估，真正优秀的公司是有足够的现金流持续回购注销的。低估成这样，年回购额不足市值1%，或者回购不注销，自然没有足够的资金力量让股价回归价值，看看M股（有些1年回购注销达全部股份10%+）、看看腾讯。
三是既然没有主动资金去影响股价，那所谓的市值管理就只能看公司态度和市场整体行情了。公司积极主动与股东沟通、释放信心，还是有一定作用的。然后就只能看整体股市冷暖牛熊转换。
$招商银行(SH600036)$ $贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$