这是 上市公司价值分析的第280篇原创文章
前言：不少人没有创业，大学毕业就是“打工人”，工作几年后，心里蠢蠢欲动，很想创业，结果尝试之后，亏掉多年积累的本金，在我看来，创业比投资股票的风险更大且不具有稳定性，特别是依赖地段，人流的开店生意，因此，为了防止此类悲剧发生，我花费一天的时间，写了这篇文章分享给大家，希望对大家有帮助。
01valuefirm
反直觉的实体商业
走在大街小巷里，我们经常看到店铺车水马龙，店铺的商品各种式样，人流充足，然后我们轻易得出一个结论：“做生意”一定很赚钱。
其实，这是反直觉的。
不得不承认，一些店铺是赚钱，但是我看到的是更多的店铺在“亏损”，店铺的铺位换了一批又一批，门头今天是卖衣服，明天变餐饮，后天变理发。
为什么会换门面，因为前面店铺老板亏的“嗷嗷”的叫。
店铺的倒闭率非常高，创业是九死一生的事情，根本原因以下几点：
1：过高的房租成本
2：过高的人力成本
3：消费场景单一
我们拿餐饮店举例，餐饮店铺的装修+房租占剧运营成本大头，然后再加上人工和材料；而大多数的餐饮店的消费场景只有，中餐和晚餐。
要在接近6个小时的时间内，完成销售收入覆盖以上成本，虽然吃饭是刚需，但是也是有难度，因为消费场景受限，而那些房租人工是固定成本又不可减少。
所以，以上局限性导致餐饮净利率并不高而且也很难做，而且由于进入门槛低，导致周边都是餐饮店跟你竞争，销售价格也会受到影响。
竞争是损害利润的“大杀器”，等你真正的做过实体，你就会明白这句话，低门槛的生意做不得。
因为，如果你生意很好，竞争对手会在你周边开上一家店，损害你的利润。
4：做生意的还有一个弊端，不可持续
大家很好奇，如果我生意好，也是不可持续的吗？
在中国创业，特别是小本生意挺难的，因为当你选对好的地址，生意好起来了，可是由于租房合同一般是三年一签订，等你合同到期，房东看你生意好，房东在生意中处于上游强势地位，房租涨3000；请问下，你的利润还有多少？
你是继续续租还是找其他店铺，重新开始？
所以，做实体的烦恼是很多，然后又琐碎，不可持续。以投资为例，我们以自由现金流折现到现在为该店铺的价值，请问一个不可持续的盈利的店铺，我们该如何估值？
5：做生意的还有一个弊端，退出成本高
如果做生意的时候，你刚刚开业2个月发现顾客很少，想退出，那么你只能做好全部止损的准备。
为什么？
因为房东的合同都是一年一签订，而如果想转让的话是很难转让的，除非运气好，刚刚好碰到一个想创业的同行，但是这种概率微乎其微。
02valuefirm
投资的反脆弱性
股票投资就不存在以上说的实体矛盾点，投资股票其实是买公司的一些流通在外的股权，我们可以选择不同的公司。
我们还可以选择赚钱容易得行业，而且垄断，比如腾讯，微信，qq垄断整个互联网的社交软件，随便发点广告，广告收入轻松赚，微信支付和支付宝双寡头垄断，收点手续费，你能说“NO”？
比如：水电行业，长江电力，拥有独一无二的资源禀赋，经营稳定，垄断，每年分红，如果不发生战争，可以永续经营100年，应该没问题，而且不需要投资人操心，因为水源不断，发电机运转即可。
不用担心旁边再开一家水电企业与其竞争。
以上是轻松赚钱的典范，垄断+刚需。
如果有一天，垄断情况发生变化，腾讯被其他竞争对手入侵，出现一个AI聊天软件比腾讯的微信更牛，那么我们也可以卖出股票，换其他行业。
所以退出成本也比实体好很多。
03valuefirm
那些看起来很好的生意
1：宠物医院的坑
经常看到媒体报道，我们是单身人口多，养宠物的人比较多，那么很多人会想到，开一家宠物医院吧。
其实真的很赚钱吗？
我们来成本分析下，一家医院的成本，房租200平方，宠物医生的高工资，再加上助理等一些人员工资，还有器械的购买，药品的采购，如果把这些算上，净利率也只有个位数。
2：牙科诊所的雷
年初，刚刚来广州的时候，我去洗了一个牙，花了大概200元都不到。我可能一二年都不会去，因为经常洗牙对牙齿不好。
也就是说，作为消费者，购买的是低价，然后又不是经常去消费，这个就是我们所说的，一个低频+低价的生意。
我从哪洗牙后，走在路上，看着这么辛苦的小姐姐，给我洗牙，顿时一顿叹息，可真惨的行业。
也许有人会说，那可能是低价引流，真正贵的应该是假牙，换牙。
我想也许是吧，不是说不懂的生意不做吗?那就不做了，反正我看租赁的场所租金不便宜，人员也配置挺多，三个前台，几名医生。
我要是这家诊所的老板，每天是真的睡不着。
3：日常消费品的行业
比如理发店，餐饮店，超市零售业，在我眼中，这些行业都是辛苦不赚钱的行业。
就拿理发店为例：理发店的师傅人工工资，我们以营业额的50%分成，再加上房租，这些是大头开支。
另外一点弊端，理发店人工服务时间，只能一对一，不能一对多，每次剪头发要半个小时或者一个小时，导致一天可服务的人员数量不多。
最要命的是，理发店进入门槛低，学几年的手艺，就可以开理发店，导致理发店的价格非常内卷。
本应该定价高的产品，被卷到20-30，可能更便宜。
明明服务有限，而且还不能定价高，所以理发店亏损的很多， 并且盈利的话，利润率也不高。
04valuefirm
最后
本文只是结合自己的经历和感悟，当然有的喷子又说，你没做过，怎么知道？
我对于这样的观点，不能反驳，但是有些东西，真的不是尝试去做过才能得到经验。
有时候，大量阅读并不是纸上谈兵，创业和投资都需要谨慎。
希望大家在工作，投资或者创业上都顺顺利利把。
2024-5-3
写于广州$通策医疗(SH600763)$ $格力电器(SZ000651)$ $中国平安(SH601318)$
作者介绍：
价值分析，主要做价值分析，对公司价值、实时解读重要的政策及新闻事件，并且热衷于分享投资机会，详细解释记录股票的买入和卖出操作的原因。
价值分析同时是雪球资深用户，雪球ID：上市公司价值分析