$转债B级(SZ150144)$ 转债B级基金在现在这个价位，简直就是熊市阶段无风险底仓的首选。
先从可转债的特点说起，以最近发行的洪涛转债为例：作为六年期的低息债券，年利率分别为第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2%，好吧，利率确实够低了！其实不然。条款还规定，如果第六年没有转换成股票，洪涛股份将以108元的价格将债券购回。第六年的真实利率是8%。将六年利率平均后年利率为2.216%，貌似也不算低了，比不过余额宝，也比不过银行（银行五年期利率3.2%左右）。从纯债的角度看，每张债券6年后净值为113.3元，这个113元就是可转债一个大概的价值中枢。为什么是大概的价值中枢呢，因为如果你是第五年买的，只能拿当年和下年的利息。所以本着在不确定是不是风险的情况下，全部当作风险的原则。一张可转债的净值直接以回购价格108元标记。
了解净值之后，再看看转债B级的持仓结构，可见持仓结构为电气转债18.23%，广汽转债17.45%，三一转债14.35%，占到总持仓的50.03%。电气转债回购价格106.6元，广汽转债回购价格106元，三一转债回购价格106元。三者平均回购价格106元作为债券净值。剩下百分之50的其他可转债也以106计价（就低不就高）。电气转债现价114.65，广汽转债现价118.8，三一转债109.2，平均价格以115元计，剩下百分之50持仓以128元计（就高不就低），则持仓均价在121.5元。121.5元跌至106元的跌幅是12.75%。
现在来看转债B级，现价0.79，净值0.837，下折阈值0.45，两倍杠杆。既然加了两倍的杠杆，那么转债B级涨跌幅度就是可转债涨跌幅度的两倍。从0.837跌25.5%就到了该基金的安全线0.623元。距离0.45的下折死亡线还存在27.8%的下跌幅度，也就是说可转债得从106元整体再跌去14.7元，从上市公司企业债的角度来看91.3元的价格已经足够诱人了，低分险套利资金早已进场，哪还轮得到你担惊受怕！
综上可以看出，现在转债B级的底已经十分诱人，因为其下折概率微乎其微，而上折却依然不变。在熊市阶段高抛低吸，降低持仓成本，对于那些分险厌恶者来说何乐而不为呢？