今年在基金投资方面，我有一个新思路，以指数投资的体系作为基础，来交易行业主动基金。
什么意思呢？
基金的买入、卖出、仓位控制都以过往形成的指数基金投资体系为标准，只不过把投资品种，变换为对应的行业主动基金，希望收获超越指数的超额收益。
比如投资医药行业，不选择全指医药，而选择医药行业的主动基金；
投资科技行业，不选择全指信息，而选择科技行业的主动基金。
沿着这个思路，接下来就需要解决2个问题：
是不是每个行业的主动基金都有超额收益；
如何优选出合适的行业主动基金。
01 哪些行业容易做出超额收益？
一个很明确的方向，计算行业主动基金相比指数的收益差距，这里我主要做了这两件事：
找到当前市面上，表现不错，人尽皆知的行业主动基金，这个可以在很大基金大V的文章里面翻到；
选择合适的对标指数，对标的指数也是要关注的人多，且有专门的基金跟踪，而且是同类里表现不错的指数。
最终，我在消费、医药、科技这3个行业里做了细分的比较，发现差异还挺大的。
1. 消费
5只消费主动基金，不管是近1年还是近3年都有跑输指数的，同时近3年大幅跑赢指数的，5只里面也只有2只。
其实在消费这个赛道主动基金做出超额收益还挺难的，因为消费企业就在我们的身边，消费的研究难度、研究门槛是低于医药和科技的。同时大家可以再对比持仓，消费的主动基金持仓重合度还挺高的。
所以在消费这个行业，指数基金就挺不错的。
2. 医药
医药不管是近1年还是近3年，主动基金都能大幅地跑赢全指医药指数，也是因为医药上市企业多，而且研究难度很大很大，所以主动基金经理能在里面做出超额收益的空间也大。
所以在医药这个行业，我更倾向于主动基金。
3. 科技
在我对比了众多的科技指数之后，选出了科技100这个近乎最强的指数作为基准。科技100成立以来的收益超过了其它同类指数，而且行业的占比较为均衡。
同时，因为大批的科技指数都是在2019年5月成立的，所以这里把收益的对比变成了近1年和近2年。
可以看出和科技100相比，在近1年是各有胜负，在近2年都大幅跑赢了指数。
同时在研究难度方面，科技和医药类似，研究难度都不低。
所以在科技这个行业，我也更倾向于主动基金。
到这里我们可以得出一个结论，在行业基金这块，并不是每个行业的主动基金都优于行业指数基金，具体还要看具体行业的发展和研究的难度。
在消费行业，选择指数基金不错；在医药、科技行业，选择主动基金不错。
02 如何优中选优行业主动基金
总结下来有两个核心
主动基金和行业指数的相关性高，只有相关性高才能用指数的操作来做主动基金；
主动基金本身收益表现好，回撤控制好，规模不大。
这里我以今年3月我筛选科技基金作为例子。
3月的时候，e大开始买入“全指信息指数”，那时我想，能不能把跟投的指数基金转换为相应主题表现更好、相关性高的主动基金，希望拿到更多的超额收益。
全指信息指数，我第一反应便是科技主题基金，搜罗到的也就是上面讲到的6只科技基金。
进一步，我搜集了6只基金和全指信息的相关性、基金规模、2018-2020年每年收益数据，再计算出2019、2020两年的累计收益，最终得到下表。
*规模数据截止2021.3
看这张表，首先相关性都挺高的，都在0.8以上，还有两只在0.9上面，说明方向对了。
再看2019*2020两年的收益，可以先把收益靠后的3个排除，特别是国联安优选，虽然相关性最高，但18年的回撤远大于其它基金，自然是不能入选的。
最后剩下的三只广发双擎、华宝创新、万家行业优选都可以作为备选，我选择以相关性为依据再做优先级的排序，相关性最高的是“华宝创新”有0.92了，而且它相比于另外两只备选基金规模更小，基金经理的操作难度也会小很多。
因此华宝创新成为了首选的能替代全指信息的主动基金，虽然在3只备选基金里，它的收益是最低的，但也只是相对的，我能接受。
更多小技巧：相关性数据来源
有的朋友可能找不到基金相关性的数据，这个数据可以进入到“且慢”网站，最底部“创建组合”，然后选择对应的基金做一个组合，就可以看到最终的相关性数据。
03 总结
首先找到主动基金能做出超额收益的行业，然后再依据主动基金和指数的相关性、业绩表现、规模等数据，进一步精选主动基金。
最后找到相关性高，业绩表现名列前茅，规模不大的行业主动基金来做指数化的投资。
或许这也是主动基金的一种投资方式，虽然刚刚开始，但总会觉得未来可期。
投资嘛，一半科学，一半艺术，科学论证，耐心等待。
Over~
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