明年最早可能3月就会看到联储加息，最有可能的是9月份开始第一次加息。

关于加息时间点最大的担心是过早加息可能触发资金密集的去杠杆操作，从而导致美元资产价格崩溃。因此加息必须是在明确指引的框架内，有规则确定性的进行。联储不应也不能突袭市场。

目前的框架下面联储仍然有加速退出的空间，最快明年3月份就可以开始加息。这就像是排队疏散，虽然有必要加速，但仍然要维持秩序。在能够维持秩序的前提下，最快能赶在明年3月份。再快就几乎肯定要出问题了。