【油价】（高股息品种）
昨天晚上油价跌了3%，布伦特从90到87美元／桶。
我们认为主要原因有两个：
1、地缘风险溢价下降，主要是以色列和伊朗冲突趋向于不扩散，美国等也不想扩大战争。
2、高油价对需求的抑制作用，昨晚美国EIA最新周度数据，上周美国原油累库，要持续观察数据。4月12日当周除却战略储备的商业原油库存增加273.5万桶至4.6亿桶，增幅0.6%。战略石油储备（SPR）库存增加64.8万桶至3.649亿桶，增幅0.18%。库欣原油库存增加3.3万。
【三桶油】
1、三桶油A估值有修复，后续股价受油价、气价、业绩敏感性影响增强。
2、三桶油H仍存估值修复空间，但修复幅度与资金与市场有关。
3、综合分红、成长性、相对估值、绝对估值等角度，我们仍然坚持中海油＞中石油＞中石化，H股优先于A股。但若仅考虑24年股息率，中石化和中石油略占优。另外，中石油销售天然气不降价但采购价格下降带来天然气板块盈利修复超预期#中国石化# #中国石油# #中国海油# ，可配置中石油。