了解机构的逻辑，可以参透常规价值投资或者趋势性价值投资的真谛。以后定价权都给这样的股票 “护城河、优质现金流、增长预期有确定性”，三个品质越能持续，溢价越高（震荡上升），这三样随意打破1-2样或者不能持续，溢价就掉下来了。除非2018年这种宏观很悲观年份发生。