作者：Lph之路

回复@VRGA: 蓄水池又不是免费使用的，还不是要还债嘛。//@VRGA:回复@Lph之路:这些数据都表示白酒可真是个太好的行业了…去看看外面其他行业厮杀的已经成啥样了

引用：

一、核心指标评估
1.1 ROE水平及杜邦分析法
以5年的视角看，整体变化不大，18年是ROE指标的巅峰，21年则是低谷，20年和23年ROE较相似，分拆下来区别如上图。
1.2.合同负债、毛利率、税金及附加及三费数据
合同负债中预收货款占比仅高于2018年，与2022年保持相同水平。2021年得益于...