7.14日生物股份发布的业绩预告显示：半年净利润增长1.03-1.29亿，扣非净利润增长1.01-1.26亿，从实际发布的半年报数据看属于下限-净利润1.05亿，扣非1.08亿。
分季度可以明显看出营业收入下降较少，而营业成本上升，严重影响了毛利率和利润空间。营业成本我们按常规分为可变和不可变部分。可变成本随产量上升而变化，而不可变成本（折旧类）相比去年同期还增长了800万（固定资产本报告期计提6800万，去年同期计提6000万），存货比年初增加了近2000万，结合口蹄疫降价消息，销售价格下降与产线开工不足导致的分摊固定成本的上升共同导致了毛利率的下降。
与此同时，在建工程项目依然按计划开工，本报告期新增4400万车间改造转为固定资产，报告还新增披露了闲置资产情况，按报告意思看来旧厂并没有投入使用。基于产能利用率50%左右和口蹄疫日趋激烈的竞争，在口蹄疫新厂产能89267万头份没有满产的情况下（还没计算旧厂产能）销售单价仍然可以下降，毕竟销量上去但固定成本可以相对下降，这是如果日后打价格战的一个小优势。
净利润：金宇保灵0.81亿+扬州优邦0.26亿+益康-0.03*63.64%=1.05亿，剩余14家合并报表企业正负抵扣合计贡献了0的净利润。
销售方面：国家政策提及2022年规模养殖场要实现“先打后补”即防疫市场化，公司这两年不断的提及经销商网络的下沉最后一公里，同时不断推广无针注射和组合免疫，继续提升非口蹄疫疫苗收入，非强免疫苗收入，还特别提到了布病的《畜间布鲁氏菌病防控五年行动方案（2022—2026 年）》。布病是强免疫苗，2019年中牧的兰州厂因发生布鲁氏菌抗体阳性事件被撤销生产许可，公司21年布苗中标8784万头份，总销量8825万头份，几乎以政采为主，单价为800-4000元/万头份，收入区间为700万元-3500万元。文件的公布有望提升布病的营业收入，21年反刍类总计贡献了近9000万的营收，同时市场竞争不大，生产资质主要有金宇保灵，中牧，天康，维科生物等。
产品的突破：
1. 效力检验替代方法：
不依赖动物，2小时内出结果，而原方法38天出结果。这个作为外行，不清楚效果和影响。
2. 兽药注册阶段疫苗：
猪口蹄疫 O 型、A 型二价病毒样颗粒疫苗、猪瘟 E2 蛋白亚单位疫苗、猪伪狂犬基因缺失灭活疫苗、牛支原体活疫苗、牛梭菌灭活疫苗处于新兽药注册阶段。这些在21年报里已经提到了，只能说平均6-8年的研发周期确实是行业的特点，研发和申报流程不易。但中报里没有说猪塞内卡灭活疫苗的进展，21年报里也同在新兽药注册阶段。
应收、计提方面:
相比22年初应收票据计提154万，应收账款计提790万，21年同期应收票据计提33万，应收账款计提1000万。
应收票据相比22年初增加约0.7亿，应收账款增加0.11亿，其他应收款也增加0.3亿，合计1.11亿。应付账款+合同负债+其他应付款相比22年初增加约0.9亿，总体上资金支出更多，但账上资金快12亿的情况下，有新增短债6000万，有点可疑。
和21年上半年相比，应收账款减少1200万，应收票据增加6500万。同时21年半年8.4亿营收收到了7亿的现金，22年半年6.42营收收到了5.73现金，营收现金比从83%提升至89%。可以看出公司加紧了对应收账款的管理，但奈何猪周期底部，只能将就商业承兑汇票了。
总体来看，公司处于大单品战略成功后的下半场了，竞争加剧，毛利润下降，而公司的应对走了三条线路,一是提升研发能力，知识产权尽量独享，竞争自然不大，犹如科前的伪狂犬，但难度不小，目前成果寥寥；二是继续提升工艺设备水平，但比较尴尬的是产能利用率目前没办法完全解决，巨额的折旧反而降低了利润水平，并且丹阳工厂和宠物疫苗工厂仍在建设，需要继续砸钱，还在蓄水期，什么时候发电，什么时候回本只能交给时间。三是拥抱宠物疫苗，但24年才能看到点苗头。
22年低谷的时候终究是要过去了，至于能多好，个人觉得2-3年内回不到17年的盈利水平了，十几亿固定资产的折旧影响较大，同时新的大单品目前不知哪家企业拔得头筹，口蹄疫维持第一也没法提升盈利水平了，但可以不断给烧钱的项目输血。最后对周期企业的利润作预测，只能是打我自己的脸罢了。