$蒙牛乳业(02319)$ 我发现在伊利蒙牛评论区发言的球友很少关注：1）为啥圣牧中国，现代牧业去年年报居然还有净利润？优然牧业 澳亚集团 西部牧业……等一帮奶牛养殖企业年报都是巨额亏损？2）为啥伊利三季报，四季报在扣除金额资产增值收益还能盈利增长，蒙牛年报净利润下降，甚至还不及计提7.4亿贝拉米商誉减值的22年财报的净利润总额？真是蒙牛的核心业务竞争力不行吗？其液态奶营收还是增长的，为啥这块核心业务的利润率还不如地方乳企？关键就在原料奶采购价格这个环节。3）去年中报eps大幅下降 但是机构还是给予一致看好预期，股价逆势上涨15%，而年报公布后，其股价惨跌了？4）虽然蒙牛23年销售费用及广告费增加了增，既有妙可蓝多并表因素，也有打折促销因素，但是如果按照原料奶采购市场价格，这块采购成本的下降收益是可以覆盖费用支出增加部分的，问题就出在蒙牛的巨额商誉减值风险，一旦现代牧业，圣牧中国出现亏损，蒙牛按照香港财务制度必须计提大额商誉减值，两害相比取其轻。