$伊利股份(SH600887)$ 看到伊利最近跌了9天，拿着伊利的股民有些焦虑，我也是，
1）赶紧去查阅今年1-3月乳品销售费用，包括各电商平台伊利的销售量，京东，淘宝-天猫，抖音都有数据……
2）查国家统计局的乳品价格出厂价格指数，
3）查各大原料奶收购价格，鲜奶及奶粉，酸奶销售价格……
4）查上游奶牛场逐月公布的产量，只有西部牧业每月公布产量。
结论：上游奶源过剩，终端需求不足，各大乳企在地方政府补贴下，努力做到对上游奶源“应收尽收”，为了帮助上游消化过剩的原料奶产能，下游乳企打起价格战，其实收效不大，我不可能因为鲜奶降价，每天多喝一盒？
资本是厌恶风险的，尤其是产能过剩行业，行业龙头伊利即使eps创历史新高，分红也创历史新高，市场还是给伊利股价一个9连跌。
我发现主动减产的西部牧业成了最近上涨趋势线走得最好的乳企？是否资本喜欢去产能的供给侧改革？
上游奶源究竟过剩多少？专家估计过剩200万吨，我估计大约过剩300万吨：去年下游乳企喷粉200万吨，降价促销至多解决100万吨过剩产能。对于去年接近4200万吨的总产能，大约过剩7%，只要上游奶牛场与下游乳企达成共识，各自减产7%，整个行业就能进入平衡状态，上游奶源可以维持盈利价格，下游乳企也不必超额收储喷粉或者降价促销，搞得全行业难受？
西部牧业2-3月已经减产4%，给乳品行业做了榜样。希望其他乳企效仿，不要总想着逆周期扩张，卷死同行，到了顺周期吃到撑！