［6月26日]第2427期指数估值
今天大盘开盘波动不大，到下午变成上涨，截止到收盘，回到5.6星。
中证1000等小盘股上涨较多，大盘股微涨。
红利等价值风格相对低迷，红利属于偏防守型品种，大盘下跌的时候比较抗跌。
不过反弹的时候红利弹性也会弱一些。
最近几天市场低迷，来自国家队等机构，每天流入沪深300等指数基金超过百亿。
跟年初1月份类似。
短期里恐慌杀跌的投资者也有不少，等短期恐慌情绪过去，市场也会企稳。
1.有朋友问，A股长期回报如何呢？
从2004年底，到2024年5月底。
（1）上证指数，从1266点，涨到3086点，上涨143%。
（2）同期沪深300指数，从1000点，涨到3579点，上涨258%
（3）包括A股全部上市公司的中证全指，从1000点，涨到4288点，上涨328%
（4）包括全部股票基金的股票基金指数，从1163点，涨到8476点，上涨628%。
后三者，分别代表
A股大盘股、A股全部公司、以及全部股票基金的涨幅。
（PS：例如中证全指、股票基金指数，这两个指数长期回报超过沪深300。
但因为国内指数基金市场发展还比较早期，暂时还没有中证全指、股票基金指数的指数基金。
在美股，规模最大的一只场外指数基金，就是类似中证全指的美股全市场指数基金。）
2.为啥不是看上证指数？
（1）上证指数缺少深交所股票，少了A股的半壁江山。
深圳过去30年的经济发展有目共睹，少了这部分，无法体现A股整体表现。
（2）上证指数早期的规则，不太完善，导致收益落后于同期的沪深300、中证全指等指数。
如果上证指数有沪深300指数的同期收益，目前大约在4500点上下。
其实还是指数覆盖市场范围、以及指数编制规则导致的差异。
3.在基金领域中，追踪上证指数的ETF只有3只，规模几十亿。
规模最大的一只沪深300指数基金，规模达到2000亿以上。
沪深300指数基金总规模，是上证指数基金规模的70倍。
不是说上证指数不重要。
只是投资者给上证指数的关注度，超过了上证指数自身的重要性。
这一轮熊市，机构加仓也是以沪深300为主。
今年以来，流入沪深300的资金量达到几千亿。
或许再过一段时间，沪深300指数基金的总规模将会超过1万亿。
对沪深300来说，“大丈夫生于天地之间，岂能郁郁久居上证之下”。
届时沪深300的知名度，可能会逐渐超过上证指数。
3.这种情况，其实美股以前也有过。
美股早期最著名的指数，是道琼斯指数，其诞生于一百多年前。
早期道琼斯指数知名度更高。
道琼斯指数最初的规则也不太完善，是按照上市公司的股价来加权。
股价越高，在指数中占比高。但股价高不代表公司市值、投资价值。
但同期收益超过道琼斯指数，市场重要性也逐渐超过道琼斯指数。
目前追踪标普500的指数基金规模也大幅超过道琼斯了。
现在也大有超过标普500指数的趋势。
A股这些年沪深300的重要性逐渐提升。
或许未来也会有新的指数出现，又替代沪深300。
