［5月13日]第2396期指数估值
今天大盘微跌，还在5.3星。
今天大盘价值风格微涨。
中小盘股、成长风格下跌。白酒等消费行业下跌。
港股今天整体上涨，也是连续四周上涨了。
港股科技股、红利股表现比较强势。
港股红利之前直播课也介绍过，可以看之前的这篇文章。
如果后续港股通红利税能下调，对这类品种也是一个大利好。
不过目前港股红利距离正常估值也比较接近了。
1.最近又有传闻明星基金经理离职。
指数基金对基金经理的依赖比较小，谁当基金经理都要按照指数来挑选股票。
不过投资主动基金，最大的风险是基金经理。
基金公司对明星基金经理，自然是又爱又怕。
• 爱的是凭借明星基金经理，可以获得较大的影响力和规模。
• 怕的是基金经理离职，带来不好的影响。
2.在考察基金经理的时候，基金公司如何对待基金经理也很重要。
通常来说，想让一个有能力的基金经理，长期留在基金公司，需要「三件套」：
高管身份+股权/高薪+团队支持。
（1）高管身份
说明看重基金经理，让他进入管理层。
每个公司的高管职位都是有限的。
（2）股权/高薪
这也不用多说。
这两年金融行业限薪，不少基金经理也因此离职，自己创业。
（3）团队支持
公司给基金经理充分的权限，用长期业绩考核。
其他团队都愿意配合。不能有内部矛盾。
之前基金公司也出现过「抢公章大战」，内部如果不团结，基金经理能力再大也无法发挥。
三件套是同时要具备。
如果缺少这些，基金经理的发挥受到限制，最终还是会走人。
3.如果不想因为一个基金经理变动影响家庭投资，那就要走“类指数”的分散投资思路。
例如主动优选，有一揽子的基金经理。
（1）首先投顾组合会配置十几位不同风格、行业的基金经理。
（2）其次，组合还有一个基金池。基金池会有二三十位「替补」基金经理。
过去咱们也遇到过组合里的基金经理离职，但可以从基金池中，找出同风格的基金经理来替补。
这样构建了一个类似「主动基金经理指数」的效果。单个基金经理的离职，不会对整体产生太大的影响。
实际上现在的足球、篮球队也是如此。
会有首发，会有替补。尽量避免让一个明星球星变动，影响整个球队发挥。
4.或者更干脆，有的基金公司，彻底走低成本指数基金路线。
摆脱对基金经理的依赖，改为按照指数规则选股。
这两年指数基金规模发展速度比主动基金快很多。背后也有这方面的原因。
