［5月6日]第2391期指数估值
今天大盘整体上涨，截止到收盘，回到5.3星。
上周假期里，港股大涨。
今天港股继续上涨，恒生指数连续10个交易日上涨。
今天港股基金更新的净值，会是“周一涨跌幅+上周假期里涨跌幅”。
（PS：中概股指数，假期里也是大涨，其假期里的涨跌幅也是在周一净值中更新，
但周一的净值在周二晚上才看到，会比纯A股港股基金晚一天更新。）
A股假期里没有开盘。不过海外追踪A股的A50股指期货，假期里上涨约1.6%。
今天A股全指上涨1.7%。
其中中小盘股弹性更大一些，上涨略多。
消费、医药等行业上涨较多。部分消费类指数回到正常估值。
不过红利等价值风格偏防守属性，今天这种行情涨幅就稍弱一些。
1.最近港股的反弹幅度比较大。
A股和港股都是人民币资产为主。
港股很多上市公司本身也是内地公司。
两者很多时间都是同涨同跌的。
放在10年前，当时A股的涨跌弹性比港股更大。
不过到了最近几年，反了过来，港股的弹性比A股更大。
也就是下跌的时候跌的更多，反弹的时候弹性也大。
在这轮熊市中，港股比A股更早见底。
港股这轮熊市的最底部，出现在2022年的10月份。
当时也是2022年的5.4星级。
之后港股再也没有比那时更低。
恒生指数相对2022年10月反弹27%；
H股指数相对2022年10月反弹34%；
而弹性最大的恒生科技，港股中概股的代表指数，反弹了47%。
当然，反弹弹性越大的品种，下跌的时候波动也大。
盈亏同源。
所以看到港股上涨涨的多，也要做好面对波动的心理准备。
过去两年，港股大多数时间都在低估。
不过最近最近反弹后，部分品种回到正常偏低的估值。
港股科技股、中概等还在低估。
2.有朋友问，港股是不是大多数时间里比A股估值低。
确实如此。
大多数时候，港股H股比同类的A股，估值低一截。
通常会低20-40%不等。
因为港股的很多费用比A股更高。
例如内地投资港股的基金，有的走的是港股通模式。
港股通会收取20%-28%的分红税。
而A股长期持有后，分红税是免除的。
例如港股的印花税是0.1%，买卖双向收取。
A股印花税是卖方收取，0.05%。
这些费用最后都会摊到投资者身上，导致历史上港股H股大多数时间比A股估值更低。
港股指数的估值数值，也要考虑更高的费用之后，再跟A股指数比较，因为指数默认不考虑这些成本。
不过港股如果比A股估值低太多，那反而港股会有投资价值。
3.在咱们投顾组合中，也有港股部分的配置。大约占百分之十几。
主要也是港股科技股（俗称中概）为主。
不过单个行业会控制好比例。
像主动优选中，消费+医药+科技，这三个行业是主力，加起来占到股票部分的50%。
但其中单个行业的比例也就是百分之十几。组合会做好分散配置，这样让整体的波动会更小一些。
