［4月29日]第2388期指数估值
今天大盘低开高走，继续上涨。
截止到收盘，还在5.4星。
今天大中小盘股均上涨，小盘股弹性更大一些。
成长风格整体上涨较多。
创业板、医药医疗等上涨超2%。
受到多个城市放开地产限购的利好影响，地产行业今天也大涨6%。
不过有上涨的品种，也有下跌的品种。
最近有波动的主要是两类资产
（1）最近人民币10年期国债收益率从底部反弹。
之前也提到过，人民币长期债券不太便宜，利率上升对债券类品种不利。
（2）中证红利连续两天微跌。
红利类品种属于价值风格，遇到熊市比较抗跌。
但牛市的进攻性就会弱一些。
像19-20年成长风格上一轮强势的阶段，红利也是大幅跑输市场。
不同风格有自己的特点。
1.最近A股港股强势，也跟流入A股港股的资金变多有关。
今年以来，A股获得了两类较多的新增资金。
第一类是中央汇金为首，加仓指数基金的资金。
在一季度，中央汇金投资沪深300、上证50指数基金，累计金额超过3000亿。
另一类，则是3月份，部分海外资金流入到人民币资产。
包括了A股和港股。
上周港股通北向资金净买入258亿。
其中4月26日当日，北向资金净流入达到224亿。
创下沪股通深股通开通以来，单日最高。
流入港股的资金也有不少。
港股上周恒生指数上涨超8%，恒生科技上涨超13%。
这个上涨速度也比较少见。
这两类资金都是机构投资者为主。
2.流入原因，主要是两个。
一是估值洼地。
跟自己历史比较，A股目前处于历史底部。
跟同期全球股票市场比较，A股目前市净率也只有全球平均市净率的50-60%。
二是汇率。
在美元加息周期，全球流动资金流入美元资产。
美元升值，对其他国家的货币汇率就会产生压力。
从2020年6月底到上周末，这一轮美元利率上升以来，
人民币同期相对美元贬值近3%。
欧元相对美元贬值4.5%。
日元相对美元贬值32%。
一些小国家就没眼看了。
今年海外很多市场汇率的波动仍然很大，
在美元进入下一轮降息周期之前，这个情况还会持续一段时间。
人民币汇率也有波动，但相对来说还比较坚挺。
短期里低估的A股反而起到「避险」的作用，吸引了部分机构投资者的买入。
3.机构买了不少，是不是A股就一定会上涨呢？
其实卖出的投资者也不少。
这轮熊市持续了3年时间了。
虽然还达不到2009-2014年那轮熊市的长度，但对投资者也是很有考验的。
（1）2023年，公募FOF基金，一年规模就缩水了40%。
（2）2024年1季度，股票基金规模相比2021年巅峰时期，缩水一半以上的基金，比比皆是。
（3）并且当市场反弹，投资者刚回本的时候，还会有一波“回本出”。
所以反弹后还是要做好面对短期波动的心理准备。
熊市底部，市场便宜的阶段，个人投资者对股票资产反而没有啥兴趣。
前几天跟一个券商的朋友聊天，他们说现在券商的一些客户经理，甚至需要借钱来自己认购股票基金，来完成KPI。
大多数投资者往往是追涨杀跌。熊市割肉，牛市追涨。
如果A股回到2021年时的点数，反而又是大量投资者买入、百亿规模新基金比比皆是了。
只有一小部分有认知、执行力强的个人投资者，熊市底部能做到低估买入，跟中央汇金等机构行为类似。
低估买入高估卖出，看起来很简单，但实际上能坚持做到的投资者并不多。
4.马上就是五一假期了，说一下本周的定投安排
本周二还是交易日，周二的定投发车继续。
本周如果想要定投的朋友，在周二15点之前可以操作。
如果过了周二15点，本周就不用买基金了，假期里基金也不交易。
可以等下周定投继续。
